Небольшой пост, навеянный новостью в посте "(ой) Банк России заявил об отсутствии необходимости следовать рекомендациям МВФ"
Относительно Банка России, ака ЦБ РФ, есть два основных мнения. Полярных. Кратко - либо они махровые подпиндосники и либералы, либо патриоты родины, мастерски спасающие Россию от экономического краха.
Заявления и действия ЦБ РФ также неоднородны. То они выполняют рекомендации МВФ, и Председатель ихняя получает там наградки, а бывает и не выполняют, чем незамедлительно хвастаются, шаркая ножкой.
Собственно, последнее повышение ставки, вызвало определенную критику. И вот сегодня поступил аргумент от Зампреда ЦБ - мол, МВФ плохого насоветовал, а мы взяли и подняли смело им вопреки. Ай, молодцы. Правда, других аргументов и не было, кроме набившего оскомину "таргетирования инфляции".
Я не буду говорить о том, кто есть такие ЦБ РФ. Собственно, предположу, что как и любая структура, ЦБ не однороден. Там могут быть представители разных кланово-корпоративных группировок. Председатель сего гибрида (напомню, что ЦБ РФ является юридическим лицом, но имеет функции и полномочия по Конституции и соответствующему ФЗ (ст.1) как у крутого госоргана, причем независимого от властей, во как), регулярно меняющая брошки, имеет своеобразную репутацию, но таких людей немало во всех структурах органов власти. Да и не дело это - мазать всё белым или черным. Это оценки, а любые оценки относительны. Давайте лучше посмотрим на факт - последнее повышение ставки на 0.5% от 26 апреля 2021. Кстати, уже второе, предыдущее повышение было на 0.25 в марте.
Так что у нас с "таргетированием"? Скачки роста цен, вызванные падением курса рубля, мы уже прошли. В основном прошли, ибо по некоторым позициям, например автомобили, рост имел отложенный эффект, так как импортеры не могли единовременно и резко поднять цены, этот рост был как бы растянут во времени.
А каковы причины инфляции сегодня? Сейчас инфляция (в долларах) из США приходит к нам. Она обусловлена QE - работающим на полную мощь печатным станком. Мы постоянно читаем здесь на АШ - то ЛДСП подорожало на 100% (этому, кстати, сам свидетель), то металлы, стройматериалы, то еще что то. Растет биржевая цена (в долларах). И все эти "что то" входят в какие то товары, продукцию, соответственно и товары дорожают во всех цепочках, и на полках магазинов для конечного потребителя.
У конечного массового потребителя доходы в рублях не растут, соответственно, его потребление падает. Падают продажи товаров (в количестве, по выручке эффект меньше, тк цены растут), внутреннее производство, население меньше тратит на услуги, и тд.
В выгоде только экспортеры, так как цены в долларах растут, а рубль укрепляется слабо, то есть конвертированная в рубли выручка от экспорта бьет рекорды. Возникает ситуация, что за рубеж отгружать выгоднее, в России столько платить не готовы (вспоминаем, рублевые доходы населения не растут), многие так и сделали, а дефицит тоже приводит к росту цен, внутренних, в данном случае, за что Председатель правительства и назвал их жадинами. Ну, жадность дело такое себе. Цель то бизнесов какая? Извлечение прибыли. Примерно так в ГК РФ написано. Можно извлечь больше - будут извлекать, а для регулировки есть государственное управление.
То есть сегодня причины инфляции - внешние. И с этим ЦБ РФ предлагает бороться повышением нашей внутренней ключевой ставки ? Им наша ставка, как мертвому припарка. У нас что - экономика перегрета? Все наоборот - сжимается, и повышение ставки лишь усугубит положение многих предприятий в условиях падения спроса, тк сегодня вся средняя и крупная экономика - на кредитах. Президент и правительство зря что-ли пытаются стимулировать отдельные отрасли льготными, а то и списываемыми кредитами, ипотека та же по гос программе, кэшбэки, и прочее? Или они с ЦБ как лебедь, рак и щука - в разные стороны тянут?
Эффективное внутреннее производство значимых объемов без кредитования и господдержки - не сформируется никогда. Как кредитовать, на каких условиях, какие отрасли - это отдельные и большие вопросы и задачи. Подход же ЦБ РФ видится иным. Деньги дороже, денег вам меньше.
Хотя, если все умрут - то и инфляции не будет. Нет экономики - нет проблем.
Мое ИМХО - чтобы компенсировать негативный эффект от внешних инфляционных факторов, помогло бы снижение курса доллара к рублю рублей так на 5-7 в ближайшие месяцы. Это вполне реально. И не вызовет никаких шоков ни для кого. А это тоже к ЦБ. И не надо говорить о том, что курс формируется "сам". Сами даже кошки не родятся. Нет ничего неуправляемого, даже если управление осуществляется не структурно, или способ управления нам не понятен. Решение поднять ставку, когда причины инфляции внешние, а не внутренние, не укрепит курс рубля и не остановит инфляцию, а лишь ударит по экономике.
Вывод: действия ЦБ не означают действия в интересах своей экономики, даже если противоречат рекомендациям МВФ.
Всех вам благ
Комментарии
Убедил жену забрать из банка заначку на черный день, сконвертировали в физ.золото и баксы.
Если-б тогда они последовали совету МВФ и не повысили а снизили ставку - вы-б сейчас наблюдали все 300%
Серьезно, у нас экономика залита деньгами?
Посмотрим сюда.
так они ж про стоимость осб плит и металла не в курсе - дачи то ихние из финского кирпича... он не подорожал:)))
Они больше ничего не умеют. Только ставку туда-сюда двигать.
Решение об укреплении курса рубля - оно очевидное. Экспортеры не дадут.
//Экспортеры не дадут.// Не страна для экспортеров, а экспортеры для страны. Высокотехнологичный экспорт - дело хорошее, но не ценой внутренней инфляции.
Так я разве против? Главред вообще язык отбил на тему ништяков меняемых на резанную.
алюминь сталепрокат и древесина чуть обработанная - к высокотехнологичному экспорту отношения имеют мало. это мягко говоря продукция низкого передела и хренова туча энергии купленная по местным ценам. африканская схема обычная. ждем бусы.
Видимо, это зависит от того, какие у тебя задачи. Если задача стимулировать реальный сектор и экспортировать товары импортируя капиталы, то нацвалюту следует удерживать ниже паритета, а если наоборот, ты хочешь экспортировать капиталы и импортировать товары, то стоимость нацвалюты следует поддерживать выше паритета. В общих чертах.
Не совсем так. Внешнему капиталу интересно работать на внутреннем рынке и зарабатывать весомые рубли. В долларах больше получается. Купить и облуживать внешнее оборудование, которое здесь не производится по каким-либо причинам, при дорогом рубле проще, а здесь и производительность труда и конкуренция. Для своих производителей оборудования нужны нормальные льготы. Нужны балансы и ручная настройка экспорта-импорта.
"То есть сегодня причины инфляции - внешние." - частично. Главная причина, из-за которой играет большую роль указанная Вами внешняя причина, внутренняя. И состоит она в том, что у нас чудовищное недофинасирование внутреннего производства. Нацбанк "печатает" деньги. Куда они идут ? Всуществующую банковскую систему. Она по сути, даже госбанки, частная. Где банки предпочитают зарабатывать и соответственно куда вкладывают львиную долю нацбанковских кредитов? В спекуляции финансовыми инструментами. Эти деньги никогда не попадают в кредиты реальному сектору. Почему? А посмотрите на на бежбанковские кредиты. Сутки. Трое суток. Неделя. Месяц. Полгода.Они даже называются, краткосрочные. А кредиты в реальный сектор , это лет на 5-7, а если крупняк, то все 10-15. Если мелочь какая то, в размере например, 50-10млн руб, ну 2 года. На фиг это банку надо. Любой управляющий не заинтересован во вложении в реальный сектор. Вот это и есть управление нашей финансовой системой. Куда прибыли выводят? Неужто в Кострому? Команда президента уже лет 15 пытается вырвать из банковской системы деньги в реальный сектор. Не может! Только мимо банковской системы. Через целевые проекты, программы и т.п. Только с помощью большого дрына. Сколько саботируются указы президента направленные на развитие реального сектора? Вот это и есть власть над финансовыми ресурсами страны. Это и есть власть международной финансовой системы над нашими. Мало кто читает специальную литературу. А всё специалистам давно известно. В развитых странах примерно от 40 до 60 % всех "напечатанных"(последняя ситуация с вертолётными деньгами особый случай) идёт в кредиты реальному сектору. В России 5-15%. А это трепотня, таргетирование, борьба с инфляцией нацбанком просто дымовая завеса. Думаете, капиталисты этого не знают? Читайте историю, например США, депрессия, закон Гласса-Стиголла, 1971 год и т.д. и т.п. Почему об этом не говорят наши нацбанкиры? Думаете на знают? Забыли? Помнят только про таргетирование? Не помнят, что были коммерческие и инвестиционные банки, и получали они от нацбанка, (ФРС) кредиты на совершенно разных условиях. Какая избирательная память. Сама честность и наивность.
Тоже согласен. КБ - любимые дети ЦБ. Плоть от плоти. Результат нашего тупого копирования западной финансовой системы в 90-х. В ЦБ требуется радикальная реформа, с учетом мобилизационных задач нашей экономики. Набиулина не потянет / не захочет. Здесь теплыми примочками не обойдешься, имхо.
Тут есть очень коварный момент. Когда то в США коммерческим назывались банки, кредитующие промышленность. Инвестиционными, спекулирующие всевозможными деривативами. Этот фальшивый термин не случайно широко применяется сегодняшними банкирами. Вы каждый день слышите про банковские инвестиции. В 9 случаях из 10 речь идёт об "инвестициях" в финансовые инструменты. Попросту в игру на бирже. Никакого отношения к реальному сектору экономики эти инвестиции не имеют. Но как звучит!
Ну, недофинансирование внутреннего производства - это не причина инфляции.
Да, если бы мы всё-всё производили у себя, то нам бы их цены были по барабану.
Но дело то сложнее. Прежде чем финансировать, надо создать условия. Чтобы финансируемый объект не загнулся.
Протекционизм - разумный и взвешенный.
Снижение издержек производствам - доступ к земле, коммуникациям, кредитованию, бюрократию обуздать, много чего...
Почему же не причина, очень даже. Рассмотрим подробнее. Значительная часть товаров, промышленных, бытовых, сырья и прочее импортируется. Оставим в стороне двукратный курс рубля к доллару. Это явление имеет как положительные, так и отрицательные стороны. Сравнивать их надо количественно. Пока таких работ я не видел. Затрудняюсь оценить в общем. Тем не менее, импорт означает прямое влияние огромного роста цен в мире на все товары, что то раньше, что то позже, что то больше, что то меньше, но вместе с импортными товарами мы импортируем мировую инфляцию. Это первое. Второе. Рост цен в мире обуславливает и стремление как экспортировать, так и повышать цены на товары , произведённые исключительно на нашем сырье, с нашими комплектующими и т.д. Если бы эта товарная ниша была занята в заметной степени нашими внутренними товарами, это, безусловно, снижало бы импорт мировой инфляции.
"надо создать условия"- абсолютно справедливо. И такие условия созданы. Первым необходимы условием является военно-политическая самостоятельность. Обеспечена. Образно говоря, около строящегося дома поставлен забор, чтобы нехорошие "партнёры" не могли придти и ограбить строителей. Долго строили, но наконец построили. Продовольственная безопасность- достигнута. Промышленная безопасность, тут похуже, но уже имеем уровень, позволяющий пережить полную блокаду поставок оборудования и технологий. Энергетическая безопасность. Тут мы впереди планеты всей.
В этих фразах кто то может увидеть моё полное одобрение существующей системой управления, в целом обустройством нашего государства. Совершенно неверно. Все положительные результаты получены в результате тяжелейшей, далеко не всегда успешной борьбы с "западниками, они же "либералы" , они же "рыночники" они же "финансисты", они же "банкстеры", они же " борцы за демократию". Лики их разнообразны. Суть одна. Они не считают Россию своей родиной. Никакую. Ни царскую, ни советскую, ни сегодняшнюю. Справедливости ради сказать, у них вообще нет родины. Родина для них - деньги. Здесь они только зарабатывают. Нас они либо ненавидят, либо презирают. Этакие познеры большего или меньшего масштаба, коллаборационисты. И пока нашу финансовую систему контролируют они. Вам кажется странным? А кто? Мишустин, что ли? Не смешите. Я к нему отношусь с уважением, он делает и сделал много полезного, но фраза про "жадность"- без комментариев, капитализм батенька. При чём тут какая то личная жадность - "кое где у нас порой честно жить не хочет". Смех сквозь слёзы.
Группа, сообщество, как хотите называйте этих людей, государственниками, путинистами (хотя там тоже хватает просто лизоблюдов и будущих коллаборационистов, примеров масса), в общем людьми, которые считают своей Родиной Россию, своим народом русский (в широком смысле, множество т.н. малых народов, и даже не особенно малых -для всего мира тоже просто русские) гордятся своей страной за достижения, историю, просто любят свой народ без всяких причин, это сообщество достигло положительных результатов вопреки существующей государственной системе России. Такой вот парадокс. Исключительно ручное управление, исключительно личное участие, а совсем не система привели к положительным результатам. Но рано или поздно система победит. Так что надо менять саму систему.
Здравые рассуждения.
Так я примерно об этом же, только покороче) недостаточно просто финансировать, нужно создавать условия, а для этого в первую очередь нужны национально ориентированные управленцы.
Хорошо сказано. И от души.
//Решение поднять ставку, когда причины инфляции внешние, а не внутренние, не укрепит курс рубля и не остановит инфляцию, а лишь ударит по экономике. // Так и есть. Нормальное решение - укрепление рубля. А что бы было чем укреплять, нужно всю валютную выручку всех экспортеров держать исключительно на корсчетах ЦБ. Это для начала. То, что сегодня делает руководство ЦБ РФ для таргетирования внутренней инфляции, при наличии мощного, внешнего инфляционного фона, мне не понятны вообще. Понятно, что квоты и экспортные пошлины - это прерогатива правительства, а не ЦБ, но у ЦБ есть свои механизмы, например правила обращения валюты банками и экспортерами - его сфера.
Что произойдет с внутренним производством при укреплении рубля?
Оно рухнет к чертям.
Укрепляя рубль вы снижаете конкурентоспособность отечественных товаров относительно импортных.
Крепкий рубль приведет к ситуации когда импортировать товары станет выгодней чем их производить на месте.
Это только в теории.
Основной экспорт у нас - нефть, газ, металл, зерно и тп. Ширпотреб, например, не экспортируем.
То есть основные небольшие и средние производства работают на внутренний рынок, который хотя и немаленький, но не сильно платежеспособный.
Много вы видели нашей готовой продукции за границей? Известные наши бренды там? Не пустят. Протекционизм. Что то есть, но в целом - мелочёвка
И даже с текущими курсами многое дешевле завозить из азии, хотя и пониже качество становится, ради цены.
Для производств внутреннего рынка небольшое укрепление рубля на пользу.
Да какая уж тут теория...
Я хорошо помню крики звучавшие 15 лет назад. Мы убили наше производство! У нас абсолютно все импортное! Включая израильский укроп в магазинах. Дешевле возить из израиля чем выращивать тут.
Вот цена сильного рубля.
Как вы думаете, почему Китай ни в какую не хочет укреплять юань? Хотя сша уже который год пытаются их на это уломать.
Не, в китае нет никакого экономического чуда. Их условно назначили мировой фабрикой, туда зашли все мировые ТНК. Создана база, развилось местное производство. И дешевая рабочая сила тут лишь сопутствующий фактор, одна из издержек. Они заменят США, которые развалятся.
Сейчас какой то простой ширпотреб делают во всяких бангладешах и вьетнамах. Те же ТНК. И никакой сильной экономики там нет, несмотря на дешевые раб силу и местную валюту.
А что касается импортировать к нам - то параллельно с развитием местных производств также должен быть протекционизм. А также снижение издержек - доступ к земле, коммуникациям, налоговые упрощения, кредитовпние и тп.
Не аргумент. Импорт легко ограничивается таможней.
И еще: системное укрепление рубля должно/может сдерживать средний, внешний инфляционный фон. Это как раз функция ЦБ. А отдельные, внешние инфляционные всплески, за пределами фона, по некоторым группам товаров (например, сегодня - прокат черного металла), должно/может сдерживать правительство, через систему экспортных квот и пошлин, имхо.
Вещь просто очевидная. Причем перед выборами сделать это имеюцца и дополнительные мотивации. Но не происходит.
МВФ -- не та организация, на которую следует обращать внимание в контексте политики ЦБ РФ. Здесь рулит Банк международных расчётов. И инструкции этой структуры наши монетарные власти исполняют неукоснительно.
Из стран большой двадцатки в текущем году ставки подняли только Бразилия (с 2% до 3,5%) и Россия (с 4,25 до 5%). При том, что рост цен в России в 2020 и 2021г.г. несопоставим с инфляцией в той же Индии, где ставку не меняли. Это обстоятельство со всей очевидностью указывает на место домодельных банкиров в мировой табели о рангах.
мне кажется, что в экономике что-то будут менять (и в монетарной политике соответственно). и сейчас каждый кулик этого болта (ЦБ) будет хаять коллег - моля я тут д'Артаньян, а все остальные - лгбт
ЦБ, даже если переформатировать, всё равно будет хорошим местом. и пост главы - ой какой лакомый кусок. потому как иначе могут и на нары отправить - за вредительство
разумеется, если наше правительство (в т.ч. и Путин) не пустозвоны и действительно взят курс на укрепление суверенитета, выбор собственного цивилизационного пути развития
Поинтересуйтесь ростом цен на жильё в свете последнего снижения ключевой ставки и роста доступности ипотеки. Это прямое следствие "доступности" кредита на жильё. Поэтому не нужно мерять всё одними лишь внешними связями.
Нет.
Доступная ипотека ведет к росту продаж жилья, а высокий спрос в теории ведёт к увеличению цен. Ключевая ставка тут не причём, ипотека для покупателей физ лиц и субсидируется государством.
Также есть себестоимость строительства.
Туда входят дорожающие материалы, те же арматура, бетон, и ещё много чего. Стоимость кредитов - тоже включена в себестоимость.
Поэтому, утверждение что рост цен на недвигу вызван снижением ставки и льготной ипотекой не корректен. Ипотека - частично, ставка - нет. Наоборот повышение ставки повысит себестоимость жилья.
Кроме того, стимулирование отдельных отраслей подразумевает возросший спрос. Для этого и делают.
Да уж. То, что ветер дует в разные стороны видно невооруженным глазом.
коллективным разумом АШ))Вот об этом же хотел написать. ФРС шлепает баксы и воздуха а ЦБ прибил курс и не даигается. 1.5 рубля за два месяца - ниочем.
Вообще-то 4 рубля где-то. В апреле 77 стоил сейчас 73.
Похоже, что так. Государству нужно забирать ЦБ.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Начинаю читать. И после этого перестаю читать.
Серьёзно. Автор мнений намного больше. И как показывает практика однозначное и категоричное "мнение" по тому или иному вопросу четкий симптом дилетантизма иногда приправленный инфантилизмом.
А никто и не спорит с вашим высказыванием. Для этого в тексте и указано - 2 основных мнения. Вокруг которых осеюновной спор. То есть - крайности.
"Начинаю читать. И после этого перестаю читать."
Не читал, но осуждаю - всегда считал симптомом дилетантизма
Нет, я избыточно много читаю и с годами возник навык, быстро выявлять "пустой" и/или "вредный" и/или "ошибочный" текст. Причём даже если автор профессор и/или доктор наук это не дает гарантии.
Возвращаясь к заметки (на статью не тянет от слова совсем) не вижу смысла тратить время на "пустой" текст.
Хорошая статья. Всё верно. У нас инфляция импортированная. Как и должно быть у страны-колонии. Ослабление нац валюты увеличивает выгоду от экспорта и делает внешний рынок приоритетным. Как результат "вымывание" внутреннего рынка, рост потребительских цен, инфляция. Увеличение ставки ЦБ РФ всегда приводит лишь к увеличению инфляции, т.к. увеличивает инфляцию издержек (правда в нашем случае чутка, опять же из-за несравнимо большей импортируемой инфляции), поскольку у нас от денежная масса от ставки не зависит и ею не регулируется. Даже на так называемый керри-трейд уже почти не влияет из-за увеличивающейся инфляции уже доллара. Что же касается "патриотичности" ЦБ РФ то, говорить можно всё что угодно, -это не мешки ворочать. По делам надо судить. А тут просто надо смотреть что ЦБ сделал для того, что бы реальный сектор экономики имел лучшие возможности для кредитования по сравнению хотя бы с Европой. Ответ - ничего. Справедливости ради, тут конечно не только ЦБ виноват.
акцизы на экспорт