Как уже известно, последний американский отчет по занятости вышел так себе. Настолько, что может потянуть на отдельную новость. Но на эту тему уже выходило много толковый статей, поэтому повторяться не буду. А вот что надо обязательно упомянуть, так это моральные последствия этой, казалось бы рутинной стат. отчетности. На мой взгляд, она подвела черту под эйфорией квартальной продолжительности, царившей на рынке в связи с принятием стимулирующего пакета на пару триллионов.
Что творилось на рыках последний квартал - на мой дилетанский взгляд тема для психиатрических журналов. Обещанные два триллиона долларов заставляли гальванизировать любой хоть что-либо стоящий мусорный актив Постоянно рвались исторический максимумы по разнообразнейшим показателям. См, например, https://aftershock.news/?q=node/970646. Рынки каждый день били окна и форточки овертона.
Но понятно, что до бесконечности такого продолжаться не может. Да и трезвый расчет показывал, что влияние стимулирующего пакета должно в целом иссякнуть уже через пару месяцев. Те. приблизительно в конце мая. А далее перейти в поддерживающий фактор на достигнутых и крайне завышенных уровнях. Ведь чтобы удерживать растянутую пружину далее требуется постоянное усилие. Поэтому надо было просто ждать формального события, которые и подведет черту под весенним ростом. Лично я думал, что что-то произойдет в конце мая - первой половине июня. Но события начали развиваться быстрее моих ожиданий. Надо будет подкорректировать свои планы.
Итак, новостной повод поста. На мой взгляд, главным итогом отчета по занятости стало падение вероятности поднятия ставки в 2022 году.
Подведем итоги по графику.
График говорит, что рынки стали оценивать повышение ставок с наименьшей вероятностью с февраля. Как говорят трейдеры, пробит важный уровень сопротивления около 65%, что означает переход на другой диапазон колебаний индикатора. В данном случае, на более низкий.
Еще пару недель назад поднятие ставки в 2022 году считалось рынком делом фактически решенным. Инфляция перла так, что только на АШ порой выходило по несколько постов в день на эту тему, хотя вообще говоря это не его специализация. Инфляцию видели не только наиболее проницательные и дальнозоркие аналитики. Даже сама Д Йеллен намекнула на повышение ставок, что вызвало небольшую коррекцию на рынках.
Кстати, число формально, ставки - не ее ума дела. Нынче она занимает пост министра и должна отвечать за экономику и финансы. Но не за ставки. Это епархия Центробанка, т.е. ФРС. Ранее Д Йеллен была начальником ФРС, но не сейчас. Может она просто забыла, все-таки возраст. Вон ее прямой начальник Д Байден и не такое выкидывает. Ну да ладно, мы отвлеклись от темы.
Меня очень удивляло в последние дни, что появилось много статей, где говорилось про перегретость экономики. Что это такое - не совсем понятно, Термин несколько мутный и субъективный. Скорее де факто его произносят тогда, когда власти собираются ужесточить монетарные условия, а уже потом начинают обосновывать необходимость этого действия. И вот вышел трудовой отчет.
Какое там повышение! Какая там перегретость(!!!) экономики, о которой начали говорить в последнее время! Экономика в таком состоянии, что никак не может даже обеспечить нормальный спрос на работников. Дай бог остаться при своих на текущих уровнях. Ну и конечно, обязательно нужно продолжать стимулировние, те. печатание необеспеченных денег.
Позвольте, скажет продвинутый в экономике читатель. А как же инфляция. Ее что нет? Ведь ставки и инфляция должны коррелировать друг с другом. И даже соответствовать друг другу. По крайней мере в теории. Ну что ж, формально все верно. Но в теории. Центробанк должен выдавать деньги по такой ставке, как это делает на рынок. Так ведь не выдает.
Во-первых, есть куча работ, где говорится что-то об опережающем воздействии ставок ФРС на рыночные ставки. Хотя на практике с этим дело весьма скверно.
Во-вторых, ставки в разных местах разные. Вот об этом практически ничего не говорится. Кто-то получает деньги под отрицательную ставку. Далее он передает их уже под реальный процент следующему слою. Естественно не бесплатно. Надо поработать за это на благо раздающего. Далее еще передают. В хвосте этого процесса какая-либо ипотека или потребительский кредит уходит под пять процентов. Вся эта пирамида ставок обеспечивает социальную устойчивость всего общества.
По мере своего развития, чтобы и дальше все фурыкало среди людей, главное сохранить градиент ставок, а не их абсолютные значения. Поэтому я вполне могу себе представить ситуацию, когда американская элита получает деньги под отрицательный процент исключительно для своего проживания в прежнем комфорте, а на реальных рынках при этом бушует инфляция. И на реальных рынках бушуют инфляционные ставки. Впрочем, обычно такие вещи уже называют субсидиями, дотациями и даже трансфертами. И в этом отношении я охотно верю ФРС, когда они обещают ставку под 2% годовых в 2022 году. Кто-то их обязательно получит под этот процент. За счет тех средств, которые собирает государственный аппарат.
Отчет привел к очень значительным движениям на многих рынках. Что важно, намного более сильным, если исходить из самого отчета. Т.е. это скорее именно психологическая реакция на слом прежнего оптимизма. Долларовый индекс упал почти на фигуру. Двухлетняя американская доходность с 0,16 до 1,14. Вырос юань. И ну и по мелочевке.
Я бы предостерег всех желающих сразу шортануть рынок. Все развивается во времени. Пока не время. Да и суммы от стимулирующего пакета продолжают поступать огромные. Выкупят любой провал на раз-два.
Скорее на ближайшие недели я жду успокоения рынка, постепенно теряющего свой наступательный порыв. Когда крупных покупателей уже нет, а продавцов еще нет, они выжидают окончание растущего тренда. Помните классическое. Sell in May and Go Away. Для новых движений нужны новые причины.
В этот период начинают царствовать всякая мелочь. Кстати, порой они без надзора крупняка вытворяют настоящие чудеса, с колебаниями рынка под несколько процентов в день вверх и вниз.
Но в целом растущий тренд выдыхается, основанный на стимулирующем пакете и восстановлении после локдаунов заканчивается. Что и является главным выводом поста.
Комментарии
много толковый статей
толковых!
И было бы нелишним проиллюстрировать тезис хотя бы парой ссылок.
Обзоров отчета очень много. Особенно на экономических сайтах. Наберете в поисковике non-farm payroll и ставите фильтр за неделю.
Приведу лишь один из наиболее известного источника рейтерст https://www.reuters.com/business/futures-edge-higher-ahead-non-farm-payrolls-data-2021-05-07/
На всякий случай. Мне показалось, что Вы не считаете отчет плохим. Ведь цифры безработных в целом сократились Можно и так сказать. Выражусь более осторожно. Он не оправдал ожиданий. Правильнее - именно "так себе".
А почему как авторскую статью не пометили? Я так понял, это Ваш анализ.
Не доглядел. Уже исправил.
ага, внес в раздел
А в РФ с чего рост на рынке? Притом не только ОФЗ, в которые иностранцы вкладываются.
Рост сейчас во всем мире. РФ за компанию.
Ну..в теории так. Но по факту, если США баксов допечатали и свежак на рынок. то в РФ выходит тоже печатают раз есть чему н рынок приходить? Понимаю что народ с вкладов снимает, там процент крохи, но настолько -ли велик такой приход денег!
Как поговаривал Ден Сяопин, прилив поднимает все лодки.
У крупных фондов есть проценты на каждый рынок, которые меняются не часто. Если добавляют деньжа, то они добавляют в пропорции по всем целям. На этом фоне, то что печатают нас меньше в абсолютном выражении и поэтому не столь существенно. Это именно общемировой процесс.
модель-то везде одинаковая. зачем вкладывать в реальный сектор, если можно пустить бабки на спекуляции.
финансовый капитализм! тут понимать надо!
Стадный оптимизм.
В целом да.
Но у Вас несколько отрицательное отношение,что не верно. А Вы попробуйте идти на бирже не в стаде. Сразу лишитесь счета.
Публикацию переводной статьи было бы хорошо предварять указанием источника, автора, или хотя бы фразой, поясняющей, о чем идёт речь.
Просто вначале непонятно, что "рынки" и "мы" означают "американские биржи" и "амеоиканские спекулянты". Там есть слово "американский" в первом предложении, но, к сожалению, есть очень много российских и других иностранных авторов, сверяющих жизнь с квартальными отчётами самопровозглашённых США, так что это, увы, не показатель.
Критика принята. Надо было бы поаккуратнее.
А что смотрим в первую именно на американскую статистику, так это потому что она частенько задает тон для всего мира. Все-таки одна из крупнейших экономик мире. А фондовые индексы имеют привычку коррелировать друг с другом до 95%. Кактам, так и у нас. За редкими исключениями. Т.е. это оправдано повседневной практикой работой на биржах. Так вы не будете возражать, что именно два триллиона амер долларов стимулирующего пакета гонят фондовые идексы во всем мире. последние пару месяцев. На этом фоне местные факторы затмеваются.
Статья не переводная. Я взял только графики. Текст и выводы полностью мои.
В свою очередь, извинюсь за невнимательность: в названии первое слово было "США".
Влияние США на планету, вне сомнения, трудно переоценить. Однако же авторы, слишком много вращающиеся в этом поле и тем более вещающие ни их аудиторию, подсознательно перенимают понятийный контекст и по умолчанию опускают слово "американский". Это естественно для США, где никто не читает и не пишет ничего, кроме своих и о себе, но двусмысленно для остальных. Дошло до того, что так и пишут "НАСА - Национальное космическое агентство" и т.д. Хотя правильный перевод "National agency" это "Американское федеральное агентство", ну или на крайняк "Национальное агентство США". Про подмену "биржи США" словом "рынки" я уже писал. Причём в данном случае это вдвойне неправильно, потому что на свете таки есть международные рынки, не все они биржевые, и не все превращены в чистое казино, как в США.
В целом согласен. Но вот есть такой вопрос - где взять обобщенные данные по всему миру. Де факто их делают либо США, либо ООН, которые от них сильно зависят. Например, по зерну в мировом масштабе выпускает отчет USDA, ихний минсельхоз по нашему. Сейчас еще Китай стал подтягиваться, а в 90 только американская статистика по миру была в наличии.
Обобщенные данные по всему миру - это конь с рябчиком, причём оба не сферические, зато в разных подпространствах. С трудом можно обобщать данные по физическим товарам, причём самым простым, где показатели качества одинаковы - тонны меди, кубы или джоули газа, ну и т.д. Ну, наверное, можно шире обобщать по странам со связанными (де юре или де факто) валютами и похожим уровнем оплаты труда. Всё остальное - от лукавого. Ну как можно обобщить негритянку, продающую бананы в малийской деревне и её дальнюю родственницу, делающую точно то же самое в Калифорнии?
Вот и получается, что они никак не могут понять, как это Россия и большинство других стран не разваливаются в клочья. По их "economics" это должно происходить чуть ли каждый день. А ведь влияние падения биржи на жизнь может быть просто очень мало в стране, где (ещё) не все загнаны в косвенные спекулянты через кредиты, пенсионные фонды, страховки и ипотеки. Так что "аршином общим не измерить" - это не только про Россию.
Ну как можно обобщить негритянку, продающую бананы в малийской деревне и её дальнюю родственницу, делающую точно то же самое в Калифорнии?
Именно так и нужно. Поскольку они выпускают один и тот же товар. Спрос-предложение действуют в глобальном масштабе. Но для этого надо посчитать всемирный спрос и всемирное предложение. А это либо делают американская статистик, либо аффилированные с ними консалтинговые компании. По каждому крупному товару есть какое-то некоммерческое общество, которое сводит по всем национальным статистикам общую. И никуда Вы от них не денетесь. Если Вы будете делать, то можно будет выбирать.
Я не о товаре (бананах), а о продавщицах. Одна живёт на натуральном хозяйстве, торговля близка к бартеру, это ещё даже и не товарное производство. Другая живёт в городе, её жизнь определяется чужими спекуляциями на бирже (через кредиты, курс акций владельца торговой сети, ипотека, страховка), это уже за пределами товарного производства. Практически нет понятий, которые были бы для них общими, и это относится к целой Африке, практически ко всей Индии, и к половине Азии с Латинской Америкой. Их и не нужно обобщать.
Да, происходящее в США влияет на всех. Но по-разному. Поэтому точнее было бы говорить примерно так: "Вот обзор происходящего сейчас в казино под названием США. Мы знаем, что до Западной Европы и пятиглазок это дойдёт примерно через X недель, до Японии-Юкореи-Тайваня через Y, до Росcии через Z месяцев, на остальных влияет мало, да и наплевать. Готовьтесь."
большую роль в росте всего и всех, возможно, сыграл трлн баксов, который казначейство экстренно скидывала со счетов, при не уменьшающемся выпуске трежерей.
Я тоже думаю что этот триллион тоже надо посчитать. Тогда три триллиона.
Но если бы я это сделал в посте, то надо писать отдельный пост про это. И еще было бы куча препирательств, что я порчу статистику и натягиваю сову на глобус. В общем смалодушничал.
Кстати. там еще немало подобных "финансирований" можно найти. И большинство мы просто не знаем и не узнаем. Это только верхушка айсберга.
по поводу занятости - компании говорят что не идут работать - итак платят повышенные пособиЯ... т..е. нужно ждать когда бабло кончится у безработных
А поднять зарплату не пробовали?
Тут намедни была новость что один из макдональдсов в америке предлагал 50 баксов только за то что-б пришли на собеседование!
Не идут-с...
Т.е. вполне вероятно что даже повышение зарплат не стимулирует народ выходить на работу.
Отсюда и хреновая статистика по безработице.
Классическое. Народ не тот. В Америке все тоже самое.
Да, предлагали денег за собеседование. Зарплату при этом повышать не планировали.
Николай Вавилов подтвердил слова автора у себя на канале https://www.youtube.com/channel/UCClCSK5loJ3Sl-Oa65C0FQQ/videos
сообщив. что эти 2 трлн.ушли на заказы в Китай, и в Китае, оттолкнувшись от дна прошлого года, за март-апрель пром.производство для США прыгнуло на 73-90% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. До кучи он пояснил, что если амеры не найдут новую причину выдачи бесплатных денег населению, то период с мая по сентябрь этого года возможен обвал бирж.
если амеры не найдут новую причину выдачи бесплатных денег населению, то период с мая по сентябрь этого года возможен обвал бирж.
Кто ищет, тот всегда найдет.
извиняюсь, забыл добавить. что Н.Вавилов отметил, что китайцы донесли до амеров, что "если украина нападет по решению вашингтона на ЛДНР на апрельско-майские дни, то через пару часов Тайвань закончит свое независимое существование (а там еще Бирма за углом)", что и было продемонстрировано флотом и авиацией Китая совсем недавно. И с его слов, амеры приехали успокаивать укропов и просили не нагнетать истерию в СМИ насчет ввода российских войск, потому что амеры оперативно отреагировать на Тайвань они не смогут и "потеряют лицо" сразу в 3-х местах планеты (404-я, Тайвань и Бирма). А старого беззубого вожака стануть пинать все, кому не лень.
Интересно, не знал.
Де факто, это означает, что третья мировая могла начаться с Украины.
Бред....сова порвалась и не налезла на глобус....
А поподробнее
терран никогда не отдаёт важные вопросы на откуп кому-то , а здесь какому-то Китаю...у него всегда есть несколько планов - иногда наступления , иногда даже реагирования , а чубатым и гейропе хватило передислокации за неделю трех армий - вой стоял до небес , как будто мы уже дошли до Ла манша.....Китай никак не проявил своей военной поддержки нас , даже в той же Сирии (где был простор развернутся и вместе погонять гегемона), и вдруг впишется за нас у хохлов ???? это вообще сказка....
вдруг впишется за нас у хохлов ????
Нет, не так. Если уж и впишется, то за себя впишется. Поскольку планета одна, и все взаимосвязано. Везде присутствуют интересы основных игроков.
что мешало им проявить такие , вами заявленные стремления раньше ??? так что у чубатых Китай нам не союзник совсем..." это спор славян между собою"...))))
что мешало им проявить такие , вами заявленные стремления раньше ???
Известное правило политики и военных. Если сосед ввязывается в заварушку в одном месте, то в другом он уже вряд ли сможет отреагировать. Например, Россия денонсировала кабальные условия крымской войны 17853 года когда ее основных конкуренты были заняты другими делами. Всегда обострение в одном месте потенциально обостряет ситуация в других.
Собственно, именно из-да этого правила и возникают мировые войны, а не просто сумма отдельных.
терран сам в состоянии использовать китай , даже в тёмную - но никак иначе...)))
Я не говорю, кто кого использует или кто кого победит. Я говорю. что действия в одном месте автоматически создают предпосылки подействовать в других. Просто вынуждены.
большая игра идёт не прерываясь на выходные и праздники , но ваш вариант притянуть Китай оказался не совсем удачный...
Он не мой, а блогера Wgoose, а точнее Вавилова. Поскольку ничего реально не случилось, то это все на уровне гипотезы. Но она ничему не противоречит.
А в целом ок.
понятно , что это не ваш "фантастический анализ" , но транслировали здесь его вы...)))
Я так понимаю что рост цен если не начнут печатать только ускорится? Да и если начнут печатать и сбрасывать с вертолетов в США то все равно цены пойдут в рост но только с лагом 6 месяцев?
Цены уже пошли в рост.Местами фиксируется рост наибольший с 70-ых годов. Т.е. процесс идет полным ходом.
Но если случиться биржевой обвал, иди экономика начнет резко падать без новых стимулов, то цены могут и тормознуть. Надо смотреть перманентно.
Я продаю кровлю/заборы/сайдинг. Все подорожало. Металл почти в 2 раза. Вот и думаю закупиться металлом. Но понимаю что можно и пролететь. Цены на пике и либо вниз либо потом вверх. ?
В каждом товарном рынке свои правила. Здесь ничего сказать нельзя.
А из общий соображений думаю еще месяц общая инфляция порастет. Далее надо смотреть.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
напомню ранние комменты пары дней назад, что Китай отменил возврат НДС13% внутренним производителям, экспортирующим металл за рубеж. соответственно киты подняли с апреля прайсы на отгрузку металла.
Еще один пример роста мировых издержек. Китайцам больше нет выгоды отдавать металл. Самим не хватает по прежним ценам.
Контролируемое обрушение фондовых рынков. Так это называется.
По поводу контролируемости есть сомнения. Там всегда куча нештатных ситуаций.
Может лучше употребить термин "планируемое" или "целевое"
Страницы