TSMC полна мрачных предчувствий: финансовый отчёт компании обвалил акции многих компаний

Накануне крупнейший в мире производитель полупроводников по контракту тайваньская компания TSMC отчиталась о работе в четвёртом квартале 2018 года. Финансовые показатели производителя не ушли в минус, но они оказались настолько низкими, что компания вынуждена была скорректировать прогноз развития на первый квартал нового года и на весь 2019 год в целом. Поскольку другие компании сектора и, в частности ― крупнейшие американские и европейские производители ещё не отчитались о работе в этот период (это начнёт происходить только на следующей неделе), то рынок ценных бумаг заблаговременно начал подозревать нехорошее. Так, стоимость акций компаний STMicroelectronics, Intel, NVIDIA, ASML и других производителей начали понемногу сползать вниз.

Согласно рапорту TSMC, чистая квартальная прибыль компании за четвёртый квартал выросла на 0,7 % в годовом отношении и на 12,3 % за квартал и составила 99,98 млрд новых тайваньских долларов ($3,24 млрд). Выручка за период достигла 289,77 млрд новых тайваньских долларов, что означает годовой рост на 4,4 % и квартальный ― на 11,3 %. В долларовом эквиваленте квартальная выручка TSMC за год выросла на 2 %, а за квартал ― на 10,7 % (до $9,4 млрд). Валовая прибыль и рентабельность за год упали на 2,3 % и 2,2 % ― до 47,7 % и 37 % (квартальный рост этих показателей увеличился, соответственно, на 0,3 % и 0,4 %).

При этом компания быстро наращивает долю выручки от самого передового 7-нм техпроцесса. Сообщается, что этот техпроцесс в четвёртом квартале принёс TSMC 23 % выручки или на 11 % больше, чем в третьем квартале. Техпроцесс с нормами 10 нм принёс 6 % выручки, а 16/20-нм техпроцессы ― 21 %. Техпроцесс с нормами 28 нм и другие "развитые" техпроцессы в совокупности принесли компании 67 % выручки. Показательно, что выручка от производства компьютерных, бытовых и промышленных компонентов последовательно снизилась, тогда как выпуск (доход) от решений для телекоммуникационного сегмента за квартал вырос с 56 % до 64 % от всей выручки.

За весь 2018 год компания получила чистую прибыль в размере 351,13 млрд новых тайваньских долларов ($11,38 млрд) и выручила 1,03 трлн в этой валюте ($33,4 млрд). В годовой выручке производство 7-нм чипов принесло 9 %, выпуск 16/20-нм решений ― 23 % и выпуск 28-нм чипов ― 20 %. Около 62 % выручки компании принесли американские клиенты, а 17 % ― китайские, причём последние за год увеличили участие в доходах TSMC с 11 % в 2017 году.

Снижение доходов компания объяснила резким наращиванием инвентарных запасов у своих клиентов и резким же спадом в продажах флагманских смартфонов в Китае (и вообще спадом продаж смартфонов в Китае). Причём исправление ситуации компания не ждёт раньше второй половины 2019 года, когда начнут выходить новые модели смартфонов. Это означает, что весь год рынок полупроводников в значительной своей части будет в упадке.

Опираясь на плохие прогнозы компания снизила ожидаемый рост выручки в 2019 году с 6,5 % до 1-3 %. В первом квартале, например, TSMC ожидает сильнейшего за последние 10 лет годового снижения выручки. В данном случае ― на 14 % до $7,3-7,4 млрд. Это заставило компанию снизить запланированные на 2019 год капитальные затраты на несколько сотен млн долларов ― до $10-11 млрд. Кирпичики в фундаменте мировой экономики стали ещё менее прочными. Как бы фасад не грохнулся нам на голову.