О прогнозах сбывшихся и не очень.

Приятно видеть, как твои прогнозы сбываются: как я предсказывал себе в коротком посте  от 19 января (http://mathworld1.livejournal.com/1774.html), «цены  должны протестировать  что-то около $25, и со следующей недели начать потихоньку от этого уровня отталкиваться. В первом квартале ... будет $35-40, во втором - $45-50, … $60 к осени увидим.»

Сам себя не похвалишь — никто не похвалит. Можно было бы и порадоваться, но огорчает другое — как говорится, «а что толку»?

Ведь сама по себе цена нефти никому не интересна. Она важна только постольку, поскольку влияет на платежный баланс страны, а через него — на пополнение бюджета с одной стороны, и курс национальной валюты, а через него на инфляцию — с другой. Казалось бы, это очевидно любому обывателю. Но, оказывается, это не совсем так.

 

Еще в конце 2014, в разгар валютной паники, население буквально зомбировали с экрана телевизора высказываниями о том, что населению -де курс доллара безразличен. Этим занимались многие- от Дмитрия Медведева до Владимира Соловьева. Особенно отличился частотой таких выступлений депутат Макаров. Не будем ставить им это в вину и обвинять их в некомпетентности или нечестности — возможно, обстановка в это время действительно требовала успокоить население, не следя за точностью формулировок.

На самом деле, курс доллара действительно был бы мало кому интересен, если бы он не влиял на инфляцию, а через нее на карманы и сбережения населения. Более того, в странах с развитой и самодостаточной экономикой он на инфляцию и не влияет. Но не у нас, где значительная часть повседневных потребностей населения удовлетворяется импортным ширпотребом, включая не только одежду, обувь и бытовую технику, от которых на некоторое время можно было бы и отказаться, но и, к сожалению, такие вещи, как продукты питания и медикаменты, спрос на которые, увы, практически не эластичен.

Поэтому в такой стране, как наша, падение курса национальной валюты неизбежно вызывает рост инфляции. И это в первую очередь рост цен на товары первой необходимости, спрос на которые стабилен. Механизм здесь простой: резкая девальвация вызывает шок импортеров и падение импорта, что при нехватке отечественного производства приводит к дефициту, а это позволяет и отечественным производителям поднять цены почти до цен на импортные товары., в результате чего производители и торговцы получают сверхприбыль и лишаются стимула к развитию производства. Важно и другое — если инфляция на товары первой необходимости, такие как продукты питания и медикаменты, составила 50% и более, и структура спроса населения существенно сместилась в эту сторону, то на многое другое, что может подождать — от недвижимости до бензина, от услуг связи до спортклубов и парикмахерских, у населения просто не осталось средств. И поэтому на целый ряд товаров и услуг наблюдается не рост, а падение цен. В результате общая инфляция, как мы знаем, не очень велика, но сильно неравномерна по группам товаров. В целом мы имеем общее падение спроса — около 10% - за счет резкого падения спроса на все товары не первой необходимости, и связанную с этим падением спроса стагнацию экономики (опять же, кроме отраслей, связанных с производством товаров первой необходимости).

Это простое объяснение происходящего, очевидное всем. Есть ли выход из ситуации? Конечно, да.

- Самый простой. Напечатать побольше денег, или, что тоже самое, сильно снизить ставку ЦБ. Конечно, эти деньги в какой-то части дойдут до потребителей и повысят спрос на товары, а это подстегнет и экономику. Но это неизбежно повысит инфляцию, и, соответственно, вызовет следующий виток ограбления населения, уже далеко не первый за 25 лет.

- Импортозамещение. Казалось бы, лучше это было делать когда бюджет был профицитным и лопался от денег. Но лучше поздно, чем никогда, С другой стороны, если с продуктами питания цикл импортозамещения можно в основном пройти за 2-3 года, то в производстве медикаментов нужно уже лет 5. а в авиастроении может понадобиться и 10-20. А очень не хотелось бы все 20 лет сидеть с затянутыми поясами.

- Дождаться естественного возврата нормальных цен на нефть. Это улучшит платежный баланс, за этим нормализуется курс рубля, что вызовет «сезонную» дефляцию на импортный ширпотреб, устранит перекосы в потребительских расходах населения, вернет спрос и вдохнет новую жизнь в экономику. 

Почему-то про третий вариант никто не вспоминает. Интересно, почему? Казалось бы, если падение цен на нефть запустило цепочку процессов, которые привели экономику в нынешнее состояние, то почему бы, если цена на нефть начнет расти, не запустить эту цепочку процессов в обратном направлении и хотя бы частично не нормализовать ситуацию? Нет, я ни в коем случае не против импортозамещения, но этот процесс в любом случае требует времени.

Вот почему — и только поэтому — для меня повышение цены на нефть нужно и важно.

Но, оказывается, у нашего министерства финансов совсем другое мнение (http://www.profi-forex.org/novosti-rossii/entry1008288375.html) – «Минфин знает, как не дать рублю укрепиться»: «Мы подготовили новый вариант бюджетного правила. По нему мы будем изымать все дополнительные расходы, которые будут поступать в том случае, если будут высокие цены на «черное золото», в Резервный фонд», – сказал Силуанов. Он утверждает, что «такой шаг не допустит укрепления национальной валюты и негативного влияния изменений стоимости нефти на перспективы роста экономики, процентных ставок и инфляции». «Нам не нужен такой ценовой и сырьевой рост». «Основным последствием роста стоимости нефти становится укрепление национальной валюты, в связи с чем может снижаться конкурентоспособность наших отраслей, при этом качество и структура роста будут ухудшаться».

Не понятно только, с кем собираются конкурировать наши отрасли и какие, если спроса населения нет и не будет, пока или полностью не разовьют программу импортозамещения, что долго, или не напечатают денег, последствия чего не очевидны. Или Силуанов полностью разделяет программу Кудрина, которая (авторство не моё, приношу извинения- забыл откуда) в одном предложении описывается так: «Зажать уровень потребления населения, чтобы рабсила подешевела до африканского уровня, все кинутся работать на предприятия, которые построят иностранные инвесторы, запад купит их продукцию и завалит наш бюджет деньгами»?

К сожалению, на это нет ответа, если не предположить, что опустошение карманов населения и есть главная и конечная цель министерства финансов.

Кстати, страх о некой мифической потере конкурентоспособности нашими производителями очень волнует многих наших экономистов и даже блогеров. Так, в одном из постов известный блогер Макаренко высказал следующее предположение: «Если нефть подскочит до 65-70 долларов за баррель, у рубля будут реальные шансы пробить отметку в 50 рублей за доллар — и это сильно ухудшит позиции наших производителей. Поэтому, думаю, Центробанк не даст рублю укрепиться так сильно. Я не знаю планов нашего ЦБ, но могу осторожно предположить, что при приближении к уровню в 50 рублей за доллар ЦБ начнёт активно печатать рубли и закупать на них доллары».

В комментариях к его статье я пытался возражать ему следующим образом:

«Удешевление импорта нам сейчас нужно как никогда - только это может вернуть к жизни спрос и соответственно подстегнуть производство. Поэтому если рост курса рубля будет вызван естественным процессом удорожания нефти, то препятствовать этому по меньшей мере ошибочно.
Производство у нас стагнирует. И не из-за отсутствия дешевых кредитов или высокой ставки, а из-за падения спроса, которое вызвано перераспределением структуры расходов населения в сторону еды, а она подорожала значительно сильнее официальной инфляции исключительно за счет девальвации и роста цен на импорт. В связи с этим:
1) Никакое "стимулирование производства" убийством импорта не поможет, поскольку доля импорта в продуктах питания велика, импортозамещение - процес медленный, а спрос на еду совсем не эластичен. В этой ситуации ситуации местные производители склонны вместо расширения производства задирать цены на свой товар почти до цен импорта, что только усугубляет ситуацию со спросом.
2) Два года назад производители неплохо жили при курсе 35. Я не вижу причин, почему им надо бояться курса 45, а то и чуть меньше сейчас. Это только стимулирует их.
3) Печать денег и скупка валюты для пополнения ЗВР снова разгонит инфляцию, и всё затягивание поясов последнего года окажется бессмысленным
4) Разумное повышение курса рубля частично вернет доверие населения к рублю как средству накопления и сбережения, что стимулирует перевод накоплений в нацвалюту, а это эквивалентно ввозу капитала и станет дополнительным стимулом подавления инфляции. Потеря доверия населения к нацвалюте на самом деле стала основной причиной невозможности обуздания инфляции все последние 25 лет. »

Таким образом, о конкурентоспособности экономики можно говорить и начинать заботиться только по мере возврата спроса на ее продукцию. Основная беда последних полутора лет — рост инфляции и падение спроса, т. е. стагфляция, вызванные в основном падением цен на нефть. Рост цен на нефть позволяет с этим покончить.

Попытки понижать курс рубля скупкой доллара раздувает ту же инфляцию (для скупки долларов надо печатать деньги, которые попадают к экспортерам, а оттуда в экономику) и искусственно опущенный рубль очень скоро снова оказывается завышенным. При этом основной фактор роста инфляции — девальвационыый — не устраняется, не устраняется и падение спроса. А, значит, и разговоры о мифической конкуренции производителей остаются разговорами.

Наконец, то, что производители заинтересованы в низком курсе рубля -это миф, подтвердила сегодняшняя передовица в газете «Ведомости» в статье под названием «Бизнес замолвил слово за рубль»: «Российские компании, даже экспортеры, заинтересованы в сильном рубле, … показал опрос ЦБ» - говорится в статье.

Вот и вопрос — а много ли радости в повышении цены на нефть, если минфин и ЦБ собираются с его последствиями усиленно бороться, по-видимому, не желая допустить уменьшения инфляции, роста спроса и восстановления экономики? Хотелось бы, чтобы эти опасения остались необоснованными. Но, вспоминая историю последних десятилетий, в это почему-то верится с трудом.