Кредитная активность юрлиц в России достигла (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/54848/razv_bs_24_10.pdf) невиданных масштабов.
Рекордное в современной России ужесточение финансовых условий никак не влияет на кредитную активность бизнеса – поглощают кредиты, как не в себя.
Чистый прирост кредитов российских юрлиц достиг абсолютного рекорда в октябре – 1.9 трлн руб за месяц, обновив рекорд в июл.24 (1.82 трлн).
Нового рекорда в октябре достигла кредитная активность за 3 месяца (1.69 трлн среднемесячного прироста кредитования) vs предыдущего рекорда 1.47 трлн в ноя.23 и также новый рекорд установлен по 6-месячному импульсу – 1.53 трлн в среднем за месяц vs прошлого пика на уровне 1.37 трлн в дек.23.
С начала года чистый прирост кредитования составил 12.5 трлн vs 9.5 трлн руб за аналогичный период годом ранее.
Это очень много, т.к. за весь 2023 год кредитование юрлиц выросло на 12.3 трлн (тогда казался невероятный темп), в 2022 – 7.3 трлн, в 2021 – 5.5 трлн, а в 2020 – 4 трлн. Сейчас за пару месяцев берут столько же кредитов, сколько за весь 2020 год.
Кредитная активность выросла в разы, причем по максимальным (в современной истории) ставкам, а свыше половины всех кредитов берутся по плавающим ставкам.
Хотя ставка Банка России до 21% была повышена в конце октября, но финансовые условия ужесточались превентивно с опережением на 1-1.5 месяца, поэтому уже в октябре кредитные ставки были плюс-минус сопоставимы с ключевой ставкой на уровне 20-21%.
Даже в относительном сравнении прирост кредитования невероятный – 2.3% м/м (в области максимумов с 2009 года), за 3 месяца импульс соответствует 25.3% годовых, а за 10м24 прирост на 17.1% vs 16.1% за 10м23.
Корпоративное кредитование в России вообще не восприимчиво к стоимости кредитования – это удивительный парадокс. При утроении ставки (!) с 1П23 темпы кредитования достигают максимума за 15 лет в относительном сравнении и невиданных рекордов в абсолютном сравнении.
Как сообщает (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/54848/razv_bs_24_10.pdf) Банк России:
Росли только рублевые кредиты (+2.4 трлн руб., +3.3%), тогда как валютные сокращались (-0.4 трлн руб. в рублевом эквиваленте), в том числе за счет конвертаций в рубли.
Кредиты брали компании из разных отраслей. Отдельные крупные выдачи инвестиционных кредитов пришлись на нефтехимические компании. В целом более трети прироста, как и в предыдущие месяцы, обеспечили кредиты на финансирование инвестиционных проектов, денежные потоки по которым будут поступать в будущем. У отдельных компаний при этом растет долговая нагрузка, что несет повышенные риски. В целях сохранения устойчивости банковского сектора Банк России рассматривает возможность введения макропруденциальных надбавок по кредитам крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой.
Уже с февраля начнется первый этап ужесточения стандартов выдачи корпоративных кредитов, т.к. ЦБ видит в быстром росте кредитования по таким ставкам системный риск.
Общий объем кредитов юрлицам составил 86.1 трлн руб (в рублях и в валюте, точные данные по валютной пропорции будут через неделю), среди которых нефинансовые организации – 73.3 трлн, финансовые организации – 11.5 трлн, индивидуальные предприниматели – 1.3 трлн.
Учитывая закрытые внешние рынки капитала, бизнесу не остается вариантов, кроме как заимствования в рублевой зоне практически по любым условиям.
В 2025 высокий риск реализации банкротств среди низко маржинальных и перегруженными долгами компаний.
Вероятно, с ноября кредитование юрлиц будет замедляться, учитывая рыночные условия...
Первые признаки охлаждения в кредитовании физлиц в России
В отличие от аномального ажиотажа корпоративного кредитования, с физлицами тенденция меняется.
Чистый прирост всех типов кредитов физлиц составил 169 млрд в октябре, достигая 38.1 трлн руб по основным типам кредитования (ИЖК, потребительское и автокредитование) без учета прочих кредитов и начисленных процентов.
С начала 2022 население набрало кредитов на 13 трлн руб или почти 52% роста задолженности!
За 10м24 совокупное кредитование физлиц выросло на 4.85 трлн или 14.4% vs 6 трлн за 10м23 или 21.9%, а годовые темпы кредитования постепенно замедляются. Если в середине 2024 темпы достигали 27.1% г/г, к началу ноября снижение до 18.8% г/г.
В относительном сравнении прирост задолженности по кредитам в октябре составил 0.38% (ежемесячный темп за 3 месяца – 0.66%), за 10м24 в среднем 1.23% vs 1.9% за 10м23, 0.66% за 10м22 и 1.84% за 10м21.
Важна структура, т.к. динамика разнонаправленная.
▪️Ипотечное кредитование (20 трлн на балансе) – существенное замедление, т.к. за 4 месяца чистый прирост задолженности составил всего 180 млрд руб, а среднемесячный темп 0.24%, за 10м24 – 0.93% vs 2.27% за 10м23 и 2.1% за 10м21.
Внутри ИЖК сильно изменилась структура выдачи. За 10м24 среднемесячный валовый объём выдачи ипотечных кредитов по рыночным ставкам составляет 116 млрд и 117 млрд в октябре (очень ровно идут), но это низкие темпы выдачи, т.к. за 10м23 объем выдачи составил 283 млрд, а за 10м22 – 209 млрд, при этом на пике с июня по сентябрь 2023 выдавали по 333 млрд рыночной ипотеки.
По ИЖК с государственной поддержкой за 10м24 – 316 млрд в среднем за месяц и 250 млрд в октябре vs 344 млрд за 10м23 и 156 млрд за 10м22. Несмотря на отмену части льготного кредитования, государственная поддержка ИЖК почти вдвое выше, чем в 2022 и лишь на 8% ниже. Пиковый объем выдачи в августе-декабре 2023 на уровне 563 млрд в месяц.
В итоге, доля госкредитов в ИЖК составила почти 73% (!) за 10м24 vs 55% за 10м23 и 43% за 10м22, т.е. доля государства в ИЖК растет!
▪️Потребительское кредитование (15.7 трлн на балансе) сократилось 46 млрд руб или 0.29% м/м – пока это символическое сокращение, но это первое сокращение с мая 2022 (в дек.23 сокращение было связано с реструктуризацией), связанное со снижением спроса на кредиты.
Среднемесячный темп за 3м – 0.53%, за 6м – 1.14%, за 10м24 – 1.21% (+1.78 трлн) vs 1.36% (+1.78 трлн) за 10м23 и 1.59% (+1.7 трлн) за 10м21. В процентном отношении из-за эффекта базы незначительное замедление темпов прироста, а в абсолютном выражении рекордные темпы.
Падение темпов потребительского кредитования началось с июл.24 и высокая вероятность, что сжатие кредита будет превалировать в среднесрочном горизонте (можем пойти по сценарию 2015-2016, когда кредитование сокращалось).
▪️Автокредитование (2.56 трлн на балансе) продолжает активно расти, но не так интенсивно, как в середине 2024.
В октябре прирост на 49 млрд или 2% м/м, за 3м – 3.9%, за 6м – 4.3%, за 10м24 – 4.1% (+845 млрд) vs 2.9% (+396 млрд) за 10м23 и 1.8% за 10м21 (+196 млрд).
Рост утилизационного сбора с 1 октября и последующая индексация сбора с 1 января не оставляет шансов на экспансию авто продаж.
Тенденция однозначно разворачивается в сторону нормализации кредитной активности с потенциалом сокращения кредитования физлиц в 2025 году.
Комментарии
Бизнес молодец!
После него хоть трава не расти.
С другой стороны брали рубли по 90 за бакс, а теперь по 110, так что на первый год проценты перекрыли.
Могли и битки тарить, так жирнее навар.
Загадочная у нас страна
В данном случае ничего загадочного. При таком разгоне инфляции предприниматели надеются, что когда этот период кончится, власти сначала к реструктуризируют долги, а затем и спишут их. Обоснование - государство само поставило предприятия в жесткие условия. Такое уже случалось.
Они надеются на свой родной ЦБ. Тот делает все для разгона инфляции. Поэтому все отобьется. Правда, ни одной лишней единицы продукции не прибавится, но кому она нужна, эта продукция. Ее производство можно и сократить, чтобы рост цен был побольше, а значит и запись о прибыли в виде ноликов и единиц в компьютере подлиннее. Капитализация вырастет однако.
И чиновникам хорошо. Доложат о росте ВВП на 100500 трюликов. Освоют все средства по всем программам без их фактического целевого выполнения. Важна не цель. Важен процесс освоения средств.
За все платит народ. Вот пусть и платит. При необходимости можно завезти другой.
Домосед,
У вас профильное финансовое образование? Вы руководили крупной финансовой компанией? Вы знаете как бороться с инфляцией на уровне макрофинансов?
Или просто решили показать свою дурость? У вас получилось
Да не, Домосед не балаболка какая-то, которая в интернет вышла испражниться, и сейчас точную цифру инфляции издержек обоснует
Инфляция имеет внеэкономическую природу. Ее причиной является структура социальных отношений. Поэтому ее нет только в случаях кризисов, когда эта структура меняется. Даже когда великие экономисты наблюдают дефляцию, то они наблюдают всего лишь ее другую форму - форму корректировки распределения реальных благ. Под реальными благами я понимаю блага с максимальным содержанием эмерджентных свойств и минимальным содержанием свойств сверхпотребления.
Бороться с инфляцией экономическими методами бесполезно. Можно только чуть притормозить и то незначительно и не напрямую, а через изменения распределения потоков реальных благ, т.е. либо путем сокращения потоков к элитам, либо просто сокращением доли элит. В кризисы это происходит автоматически, т.к. значительное количество потребителей избыточных потоков благ уже физически этого сделать не могут. Просто разоряются или погибают и, следовательно, выбывают из числа тех, кто влияет на распределение потоков. Соответственно идет корректировка распределения реальных благ в сторону большей равновесности. Как только она завершается, то инфляция переходит вовь в область дрейфа цен на реальные блага вверх.
Это можно наблюдать на примере США.
Поэтому, пока присутствует нарастающий рост доли элит и их обслуги в социуме, т.е. перепроизводство элит и увеличение доли потоков, направляемых к ним, то будет и инфляция, и, как следствие снижение покупательной способности денег.
Некоторые страны могут временно поддержать перераспределение благ в сторону более равновесного, т.е. снизить инфляцию, за счет внешних источников, например, как США за счет разграбления СССР, но весьма ограниченное время. Это только оттянет по времени и обострит последствия. Мы это сейчас и видим.
Вы пишете о процессах на других временах, а речь идёт о кратковременных изменениях инфляции на масштабе месяцы-год, когда социальная структура, доля элит и тд остаются постоянными. На этих временах посредством той же ключевой ставки инфляцией можно управлять. О снижении инфляции до нуля также речи не идёт.
Не в этом случае. Гораздо эффективнее будет налоговое регулирование доходов от спекулятивных операций и корректировка позиции по репатриации валютной выручки. Недаром корпоративный кредит растет галопом. С поднятием ставки и в ожидании дальнейших шагов в том же направлении надо быть лохом, чтобы не воспользоваться.
Здесь согласен, но из России при экспорте углеводородов давно систематически идёт утечка капитала, о которой нельзя говорить вслух
Одним из пусковых событий сегодняшнего кризиса как раз и было начало масштабного вывоза из СССР энергоресурсов в 70-х. Оно было не единственным, но очень важным в запуске механизма краха современной социальной системы. С того времени прошло два поколения, т.е. за это время процесс достиг точки опрокидывания «tipping point» (она же переломный момент), известной из теории сегрегации социальных систем. Да и сама сегрегация достигла пика.
Характерные черты срабатывания механизма сегрегации:
- Рассеянные члены существующей системы под действием потенциалов, даже не коммуницируя друг с другом напрямую, действуют согласованно.
- Существующая структура может разрушиться без длительного подготовительного периода. Этот момент и есть точка опрокидывания.
- Само опрокидывание и его результаты могут не являться целью активных членов существующего социума. Поэтому опрокидывание системы представляется неожиданным и не логичным для его участников.
- Само опрокидывание может произойти под действием незначительного внешнего воздействия. Процессы, ведущие к опрокидыванию, являются самоподдерживающимися и происходят взрывообразно.
В этом смысле разрушение СССР, экспорт сырьевых ресурсов с одновременным вывозом капитала, падение рождаемости, миграция, СВО и другие разрастающиеся повсеместно войны, межэлитный кризис всех со всеми, мигранты, развал международной системы разделения труда, падение рождаемости, повсеместный кадровый кризис и многое другое - просто разные признаки проявления этого самоподдерживающегося процесса опрокидывания.
ЦБ не осознавая этого, может по невежеству, а скорее по общим причинам, включился в этот процесс. Его идиотские ссылки на критически малую безработицу в качестве одной из коренных причин принятых решений в реальности ведут к ускорению процесса сокращения производящего населения и, соответственно, потоков реальных благ. ЦБ просто добавил мощи положительной обратной связи, резко ускоряя процесс. С точки зрения их верований в монетарную теориию - это средство спасения. Но миру начхать на монетарные заблуждения. Для него действия ЦБ еще один пинок по направлению к пропасти. Я представляю, каким нелогичным для Эльвиры, ее сторонников и элит, получающих гешефт от этого, будет конечный результат их усилий.
Спасибо. Мне Вы тоже симпатичны своим самомнением.
https://yandex.ru/turbo/tass.ru/s/ekonomika/22458073
Снижение идёт к прошлому году по месяцам .
ЦБ уже информировал, что остудить кредитование пока не получается и это серьезная проблема на данном этапе. Скорее всего мы увидим использование других механизмов ( а не только повышение ставки ), направленных на уменьшение кредитования.
Да нормальными методами снизят и УЖЕ ! кредитование росло на фоне роста экономики по приемлемой ставке .до середины лета .сейчас все назад отъезжает!
Общая сумма да, великовата !
vasilev,
Вот и посмотрим, что скажет ЦБ на декабрьском заседании, последнем в этом году.
Неопределенность сохраняется
Думаю или поднимут ставку на щипотку .или оставят на месте ..начало года мертвое мес три !
vasilev,
Менеджеры Сбера ждут снижение ставки с середины года. Но им без разницы какая ставка. Когда бизнес грамотно организован, то банк зарабатывает при любой ставке.
Вот скажите, ритейлу не срать почем кредитоваться, за все заплатит покупатель.
Вот почему о подобных мерах начинают думать после того, когда уже ставку почти некуда повышать, а не превентивно?
Судя по сайту ЦБ, он при прогнозировании пользуется минимум тремя макроэкономическими моделями разной природы и часто ошибается с той, какой верить. Эффективная разница между моделями, грубо говоря, в 1% пункт ключевой ставки.
При такой дикой закредитованности высокая ставка ЦБ это надолго.
Уж точно больше, чм на год. Чем сильнее метастазы, тем дольше удалять.
>В итоге, доля госкредитов в ИЖК составила почти 73% (!) за 10м24 vs 55% за 10м23 и 43% за 10м22, т.е. доля государства в ИЖК растет!
Госипотекстрой грядёт?
Не скажу за другие отрасли, может там по другому. А вот в торговле автомобилями рост кредитования вызван, как ни странно, снижением спроса и, как следствие, снижением оборачиваемости остатков. В 2023 году и в первой половине 2024г. шло резкое насыщение авторынка китайскими авто. Машины продавались "с колес", многие автомобили, еще находящиеся в пути, уже были проданы. Дилерам не нужно было много оборотных средств. Со второй половины 2024 ситуация стала меняться, рынок насытился и дилеры стали возвращаться к нормальному складу (равному двух месячной выручке), это вызвало потребность в кредитовании (у автодилеров до 70 % оборотных средств - заемные). Банки уже давно торгашей кредитуют по плавающей ставке ЦБ +, поэтому у дилеров особо выбора то нет, при росте ставки - либо закрывайся (т.к. отказ от покупки авто у дистрибьютора равносилен закрытию) либо работай на банки.
Бизнес и норот не дураки... Инфляция и курс бакса вражеского, любой процент перекроют... Не купишь сейчас под 25%, через год купишь в деревянных руплях в 1,5 раза дороже.