Беспорядочная перезагрузка с переоценкой золота на порядки

Впереди тектонические сдвиги. Они будут связаны с долговым кризисом в США и Европе, который закончится обнулением долговых обязательств, резким падением доллара и евро и появлением золота в качестве резервного актива, но по кратно большей цене.

Наступила следующая фаза падения Запада и она скоро ускорится. Она была одновременно ускорена и усугублена абсурдными санкциями против России. Эти санкции сильно вредят Европе и влияют на США так, как они не ожидали, хотя всё это было очевидно для некоторых из нас. Древние римляне понимали, что свободная торговля необходима между всеми завоеванными ими странами. Но администрация США блокирует возможность торговать со странами, которые им не нравятся.

Но стрельба по собственным ногам вызывает боль, а последствия уже у нас перед глазами. Ни одна иностранная страна не захочет держать свои резервы в форме долга или долларов США. Это катастрофическая проблема для США, поскольку в ближайшие годы их дефицит бюджета будет расти в геометрической прогрессии.

Таким образом, долговой крах — это не просто надвигающаяся катастрофа, а ракета «Циркон», летящая в экономику США с гиперзвуковой скоростью.

При неизбежной смерти нефтедоллара и взрыве долга США есть только одно решение для удовлетворения потребностей правительства США в финансировании – ФРС, которая будет единственным покупателем казначейских облигаций США.

Штопор, затем авария

Таким образом, превышение эскалационного потолка, складывающееся из стремительно растущего долга, стремительно растущего дефицита, стремительно растущего объёма облигаций, растущих ставок и падающих цен на облигации, скоро перейдёт в неконтролируемый штопор с рушащимся долларом, высокой инфляцией и, скорее всего, гиперинфляцией. По мне, это звучит как дефолт, но это слово, вероятно, никогда не будет использоваться официально. Трудно признать поражение, даже когда оно смотрит тебе в лицо!

Да, США, вероятно, будут пытаться запутать ситуацию при помощи CBDC (цифровыми валютами центрального банка), но, поскольку это всего лишь еще одна форма ничем не обеспеченных денег, в лучшем случае это даст им немного времени, но конечный результат будет тем же.

Фарс с потолком госдолга США — это для Бродвея, а не для Уолл-стрит

Потолок госдолга был введён в 1917 году как средство ограничения безрассудных расходов правительством США. Но эта пародия на самоограничение затянулась 106 лет. Всё это время находящаяся у власти администрация и конгресс полностью пренебрегали бюджетной дисциплиной.

Проблема не только в долгах, но и в стоимости их финансирования.

Годовая стоимость финансирования федерального долга в настоящее время составляет 1,1 триллиона долларов. Если мы консервативно предположим, что долг вырастет до 40 триллионов долларов в течение 2 лет, процентные расходы при ставке 5% составят 2 триллиона долларов. Это составит 43% текущих налоговых поступлений. Но по мере ухудшения состояния экономики процентные расходы легко превысят 50% налоговых поступлений. И это на уровне 5%, который, вероятно, окажется слишком низким, поскольку инфляция растет и ФРС теряет контроль над процентными ставками.

Таким образом, впереди нас ожидает поистине ужасный сценарий — хотя, конечно, ещё не самый худший.

Проценты на госдолг:

ФРС затиснут между Сциллой и Харибдой

ФРС и, соответственно, правительство США теперь находятся между Сциллой и Харибдой.

Как представляется сегодня, США будут метаться между Сциллой и Харибдой в ближайшие годы, пока финансовая система США, а также экономика США, не рухнут в результате всё время усиливающихся ударов, как это случалось с каждой денежной системой в истории.

Очевидно, что остальная часть Запада, включая чрезвычайно слабую Европу, последует за США.

БРИКС и ШОС — поднимающиеся державы

Весь мир пострадает, но страны, богатые сырьевыми ресурсами, а также страны с меньшими долгами, гораздо лучше переживут надвигающийся шторм.

В их число входит бóльшая часть Южной Америки, Ближнего Востока, России и Азии. Расширяющиеся силовые блоки БРИКС и ШОС (Шанхайская организация сотрудничества) станут сильными центрами власти, на которые будет приходиться всё бóльшая часть мировой торговли.

За исключением крупных политических и геополитических потрясений, Китай будет доминирующей нацией и главной мировой фабрикой. Россия также, вероятно, станет крупной экономической державой. При наличии запасов природных ресурсов на сумму 85 триллионов долларов потенциал для этого явно существует. Но сначала политическая система России нуждается в «модернизации» или реструктуризации. [Но это не точно — комментарий переводчика.]

То, что я обрисовал выше, — это, конечно, структурные сдвиги, которые потребуют времени — возможно, десятилетий. Но, нравится нам это или нет, первая фаза — падение Запада — может произойти быстрее, чем нам хочется.

Кредитно-денежная система всегда заканчивается взрывом долгов

В 1913 году общий долг США был ничтожно мал, а в 1950 году он вырос до 406 миллиардов долларов. В 1971 году, когда Никсон отменил право обмена долларов на золото, госдолг составлял 1,7 триллиона долларов. После этого кривая стала еще круче, как показано на графике ниже. С сентября 2019 года, когда банковская система США начала давать трещины, кризис РЕПО показал нам, что существуют реальные проблемы, хотя никто не хотел этого признавать. К счастью для правительства США, кризис РЕПО превратился в кризис Covid, который предоставил правительству вместе с банками гораздо лучший повод напечатать неограниченное количество денег.

Таким образом, только за это столетие общий долг США вырос с 27 триллионов долларов до 94 триллионов долларов!

Но то была история, и мы знаем, что с прошлым ничего не можем поделать. А теперь самое интересное.

Я предупреждал о грядущем долговом взрыве в течение некоторого времени. Ну, я думаю, что ему уже пора.

В недавней статье о цене золота я объяснил, что последние стадии гиперинфляции идут вверх по экспоненте.

Сколько нужно времени, чтобы наполнить водой стадион? Начиная с одной капли в минуту, число капель в минуту удваивается раз в минуту. Год? Нет, 50 минут! Спустя 45 минут, бассейн будет полон на 7%, а за последние 5 минут наполнится на 100%.

Мы увидим очень похожую экспоненциальную картину с грядущим взрывом долга. Если мы предположим, что последние 5 минут экспоненциальной фазы начались в сентябре 2019 года, тогда стадион был заполнен всего на 7% и в ближайшие несколько лет вырастет с 7% до 100% или в 14 раз.

Очевидно, что это всего лишь демонстрация, а не точная наука, но она показывает, что теоретически долг США сейчас может взорваться.

Итак, давайте кратко рассмотрим несколько факторов, которые вызовут долговой взрыв.

Банкротства банков

В отчете Института Гувера подсчитано, что более 2315 банков США в настоящее время имеют активы, которые стоят меньше, чем их обязательства. Рыночная стоимость их кредитных портфелей на 2 триллиона долларов ниже их баланса. И помните, что это происходит до НАСТОЯЩЕГО падения стоимости активов, которое еще впереди.

Только посмотрите на стоимость недвижимости в США, которая сильно завышена кредиторами:

Таким образом, четыре американских банка, которые недавно разорились, — это явно только начало. И никому не следует верить, что это затронет только мелкие банки. По тому же пути пойдут и более крупные банки.

Во время кризиса низкокачественных ипотечных кредитов 2006–2009 годов, банки выручались государством, и это было нормой. Но в то время было сказано, что следующий кризис потребует помощи от клиентов банков.

Но, как мы видели до сих пор в США, помощи от клиентов пока что не потребовали. Ясно, что правительство и ФРС боялись вызвать системный кризис и не решались востребовать помощь от клиентов банков, даже если их вклад превышал лимит федеральной страховки, установленный FDIC (Федеральной корпорацией страхования банковских вкладов).

По мере того как кризис будет разрастаться, я сомневаюсь, что к вкладчикам банков будут относиться так же лояльно. Ни FDIC, ни правительство не могут позволить себе спасать всех подряд. Вместо этого, вкладчикам будет сделано предложение, от которого они будут не в силах отказаться, а именно обязательная покупка казначейских облигаций США на сумму, равную сумме их вкладов.

Европейский банковский сектор находится в еще худшем состоянии, чем американский. Европейские банки терпят большие убытки от портфелей облигаций, приобретенных, когда процентные ставки были отрицательными. На данном этапе никто не знает величины их грядущих потерь, но они, вероятно, будут значительными.

Как в сфере коммерческой недвижимости, так и в сфере жилья ситуация в Европе ещё хуже, чем в США, поскольку европейские банки сами финансируют бóльшую часть этих кредитов, включая ипотечные кредиты на сумму 4 трлн евро.

Банки также несут потери от несоответствия между низкими ставками, получаемыми по ипотеке, и высокими ставками, выплачиваемыми для их финансирования.

Бывший управляющий Банка Франции и экс-глава МВФ Жак де Ларозьер (Jacques de Larosière) обвиняет власти в подрыве частной банковской системы с помощью ненормальных объемов количественного смягчения после того, как оно стало токсичным:

«Центральные банки не только не способствуют стабильности, но и провели мастер-класс по организации финансового кризиса.»

3 квадриллиона долларов мирового долга и финансовых обязательств

(3 квадриллиона долларов поддерживаются 2 триллионами золота: деривативы и необеспеченные обязательства на 3 квадриллиона долларов; мировой долг в 300 триллионов; золото центральных банков 2 триллиона или 0,06%.)

Если мы прибавим необеспеченные обязательства и общую сумму непогашенных деривативов к глобальному долгу, мы получим около 3 квадриллионов долларов, как я обсудил в статье «Это всё! Финансовая система окончательно сломана».

Очень жаль, но западная финансовая система сейчас слишком велика, чтобы ее можно было спасти, и слишком важна, чтобы можно было ей позволить обанкротиться.

Однако, вся королевская конница и вся королевская рать не сможет её обратно собрать. А потому даже если система слишком важна, чтобы позволить ей рухнуть, она таки рухнет, а это приведёт к очень тяжелым последствиям.

В ходе беспорядочной перезагрузки золото будет значительно переоценено

Спустя чуть более века после создания ФРС и начала введения потолка долга могучий доллар потерял 99% своей стоимости с точки зрения его покупательной способности.

И по сравнению с единственным сохранившимся на протяжении всей истории видом денег — золотом — доллар также потерял 99% стоимости.

Это явно не случайность. Золото не только единственные деньги, которые выжили, но и единственные деньги, которые сохранили свою покупательную способность на протяжении тысячелетий.

Например, римская тога 2000 лет назад стоила 1 унцию золота, которая и сегодня также является ценой высококачественного мужского костюма.

Можно было бы подумать, что потеря 99% ее стоимости для резервной валюты мира будет катастрофой. Да, конечно, но США, как и большая часть западного мира, приспособились, экспоненциально увеличив долг, чтобы компенсировать катастрофическое обесценивание валюты.

Что еще более интересно, в этом столетии золото выросло в 8-10 раз по отношению к большинству валют.

Это превосходит практически все основные классы активов.

И тем не менее до сих пор никто не вкладывается в золото, которое составляет всего 0,5% мировых финансовых активов.

Совсем недавно золото достигло рекордных максимумов во всех валютах, включая доллар.

Но, несмотря на чрезвычайно высокие показатели цены золота или, правильнее сказать, продолжающееся обесценивание всех валют, никто не говорит о золоте.

Просто взглянув на количество статей о золоте в прессе на графике ниже (белые столбцы), можно убедиться, что самое последнее повышение цен на золото (синяя линия) вызывает [у журналистов] лишь зевоту.

Это, очевидно, очень оптимистично. Представьте, если бы все фондовые рынки достигли новых максимумов. Об этом бы трубили все СМИ.

Это говорит нам о том, что этому процессу взлёта золота, или падения валюты, предстоит пройти очень долгий путь.

Как я часто указываю, на протяжении всей истории выживали не бумажные деньги, а только золото.

Рост золота с течением времени всегда гарантирован, поскольку правительства и центральные банки обязательно уничтожат свои валюты, создавая практически неограниченное количество фальшивых денег.

Поскольку это продолжается уже тысячи лет, история говорит нам, что эта тенденция постоянного обесценивания бумажных денег нерушима из-за жадности и бесхозяйственности правительств.

А теперь, когда долговой кризис усугубляется, цена на золото будет расти.

Люк Громан (Luke Groman) делает очень интересный вывод в своей беседе с Грантом Уильямсом (grant-williams.com по подписке). Люк предполагает, что, хотя доллар еще не умрет как транзакционная валюта, он, вероятно, будет заменен золотом в качестве валюты резервного актива.

Сочетание дедолларизации и ликвидации казначейских облигаций США иностранными держателями приведет к такому развитию событий.

Сырьевые страны будут продавать, например, нефть в Китай, получать юани и обменивать юани на золото на Шанхайской бирже золота. Затем они будут накапливать золото вместо долларов. Это позволит избежать использования доллара в качестве торговой валюты, когда речь идёт о сырьевых товарах.

Чтобы золото функционировало как резервный актив, его необходимо будет переоценить с нулем в конце и большей цифрой в начале, говорит Люк. Вся идея заключалась бы в том, что золото станет нейтральным резервным активом, обращающимся во всех валютах.

Перевернутый треугольник глобального долга, опирающегося всего на 2 триллиона долларов золота Центрального банка, показанный выше, делает переоценку золота очевидной.

Плавающая цена на золото в качестве резервного актива, конечно, была бы гораздо более разумна, чем фиксированная цена на золото, обеспечивающая валюты, и была бы ближе всего к Свободному Золоту (Free Gold).

См. мою статью 2018 года «Свободное золото убьет казино бумажного золота [т.е. фьючерсов — пояснение переводчика]».

Таким образом, последствием превращения золота в резервный актив может стать его рост, скажем, в 25 или 50 раз по сравнению с текущим уровнем. Это вполне вероятный результат в сегодняшних деньгах. Обесценивание доллара и других западных валют, вероятно, будет иметь аналогичный эффект. Время покажет.

Поскольку золото сейчас находится в фазе ускорения, мы, вероятно, увидим гораздо более высокие уровни, сколько бы времени это ни заняло и какой бы ни была причина роста.

Цена золота 1980 года в размере 850 долларов с поправкой на реальную инфляцию сегодня составила бы 28 300 долларов.

Поскольку золото сейчас находится в фазе ускорения, мы, вероятно, увидим гораздо более высокие уровни, сколько бы времени это ни заняло.

Ясно только то, что бумажные деньги, облигации, недвижимость и акции будут стремительно падать по отношению к золоту.

Что важно для инвесторов, так это защититься сейчас от самой значительной перезагрузке в истории, которой является беспорядочная перезагрузка.

Поэтому, если у вас еще нет золота, пожалуйста, защитите свою семью и свое богатство, приобретя физическое золото.

Изменение позиции золота в качестве глобального резервного актива может происходить постепенно или внезапно. Но, пожалуйста, будьте готовы, потому что, когда это произойдет, вы не захотите держать бесполезные бумажные деньги или активы.