Оффшорные хомяки недовольны валютным регулированием РФ

Ранее я уже говорил, что за недолгую историю РФ граждане умудрились вывезти около 1 триллиона долларов. Я не хочу сейчас впадать в истерику о полимерах, которые, как известно, вышли не тем путем, которым ожидалось. Мало того, что эти колоссальные деньги были выведены, так они еще были выведены серым образом т.е. речь идет не про официальные инвестиции в иностранные юрисдикции, а про банальный вывод с испарением зачастую без уплаты налогов.

Справедливости ради нужно отдать должное ЦБ, которые смог зажать все подозрительное испарение капитала через ужесточения законодательства и усиление банковского надзора, о чем также я уже писал.

Что же меня триггернуло в этот раз? А триггернула меня такая новость:

Ключевой барьер на пути инвестиций из-за рубежа - ежемесячный лимит на перевод физлицами-резидентами и гражданами дружественных стран средств за рубеж, считают в Минфине.

"Самое главное ограничение - это $1 млн в месяц (лимит на переводы - ИФ), это самое основное ограничение", - сказал замминистра финансов Алексей Моисеев журналистам, комментируя рассматриваемые ведомством предложения по стимулированию притока вложений из дружественных юрисдикций и репатриации российских денег.

Банк России в марте 2022 года ограничил перевод физлицами-резидентами и гражданами дружественных стран средств за рубеж $5 тысяч в месяц, затем, постепенно поднимая планку, довел ее до не более 1 млн с 1 июля 2022 года.

По словам Моисеева, идея либерализации ограничений на движение капитала для иностранных инвесторов и российских инвесторов, желающих завести в Россию средства, которые они держат за границей, "обсуждается достаточно активно, в том числе с Банком России".

"В целом конструктивное обсуждение идет в этой части, то есть в целом поддерживается", - сказал он, отметив, что остаются вопросы - для каких инвесторов делать послабления и как идентифицировать их средства.

"Мы никогда не получим иностранного инвестора, если мы будем его ограничивать на выход, никакие дружественные страны не будут инвестировать при том, что, мы считаем, они вполне могли бы сейчас занять определенную нишу уходящих недружественных инвесторов. Для этого мы должны им гарантировать отсутствие риска конвертируемости, как это называется в широком смысле, а именно отсутствие ограничения на выход, когда они захотят это сделать", - полагает замминистра.

Еще одно препятствие на пути инвестиций - введенный в прошлом году режим спецсчетов "С" для лиц из недружественных юрисдикций.

"Второе, это все эти истории со счетами типа "С". Если мы видим, что какой-то инвестор из дружественной страны, например, азиатский инвестор, заходит, но почему-то структурирует это через какую-то недружественную структуру, такого рода вещи тоже можно было бы рассматривать, как дружественную инвестицию", - сказал он.

28 февраля директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков сообщил, что власти рассматривают возможность снять капитальные ограничения для новых инвестиций из дружественных юрисдикций и также со стороны российских инвесторов, желающих вернуть свой капитал в Россию.

"Пока это обсуждается, но есть запрос как со стороны дружественных инвесторов, так и российских бизнесменов о том, чтобы освобождать от ограничений, так сказать, "новые" деньги, которые заводятся в страну", - сообщил он, отметив, что многие российские инвесторы хранят капитал за границей, и многие из них готовы вкладывать средства в российскую экономику, но они хотят иметь гарантию возможности свободно ими распоряжаться, если им по какой-то причине потребуется эти средства вновь вывести за рубеж.

"Сейчас куча ограничений на вывод денежных средств за рубеж. Есть инвесторы, в том числе дружественные, или даже наши инвесторы, у них там (в других странах - ИФ) деньги. Они говорят: я хочу инвестировать, я хочу завод купить или модернизировать завод, но боюсь вкладывать деньги по тем или иным причинам, потому что боюсь, мало ли, если мне понадобится вывести опять, я не смогу. Если у них уже деньги там, будь то дружественный инвестор, да даже недружественный, какая нам в принципе разница, недружественный тоже может инвестировать, или наш бизнесмен, они заведут деньги сюда, инвестируют, но потом захотят вывести через какое-то время и наталкиваются на все наши ограничения, которые есть в валютном регулировании и так далее. Они говорят: можете деньги, которые мы ввели, "покрасить", и сказать, я могу эту сумму вывести", - сказал Чебесков.

Я напомню, что оценочно в 2022 году было вывезено около 250 млрд. долларов. Стоит ли верить тому, что оффшорный хомяк, десяток лет выводящий капиталы из РФ вдруг опомнился и осознал, что пора бы эти самые капиталы репатриировать? Лично я не верю, но предлагаю поиграть в игру ДОПУСТИМ. Итак допустим, что хомяк выводил пару десятков лет капиталы скорее всего незаконным образом т.е. без уплаты налогов, далее великодушно получил амнистию т.е. индульгенцию лично от В.В. Путина на то, что никто не будет задавать вопросов, если вдруг у этого хомяка внезапно на кипрском счете обнаружится миллиард-другой грязно-зеленых бумажек. Теперь этот хомяк изъявил желание заработать на российском рынке и требует для себя преференций. У меня возникает единственный вопрос: а откормленные хомячьи щеки точно в дверной косяк пролезают?

Вот как оно получается: и хочется и колется. Вроде уже как стремно хомячить денюжку на Кипре среди санкционных акул и нужно бы ее сунуть обратно в оборот, особенно когда активы в РФ стоят 2-3 годовых прибыли. Но вот какое дело - хотелось бы оперативно сдриснуть, если вдруг хомячье чутье даст сигнал угрозы для мохнатой хомячей жопки. Поэтому сначала потихоньку, понемногу, потом все больше начинается это нытье, что хочется стабильных условий для капитала и предсказуемости инвестиций. Напоминаю, я по-прежнему размышляю в режиме ДОПУСТИМ, что оффшорный хомяк искренне хочет репатриировать капиталы и в новости говорится о том, что такие инвесторы будут строить заводы и вкладывать в экономику. Лично мое чутье подсказывает, что такие инвесторы скорее ливанут бабло на рынок акций.

И все бы хорошо. Я сам акционер какого-нибудь Газпрома и заинтересован в росте рыночной стоимости этой бумаги. Проблема лишь в том, что стабильности экономической ситуации хочется не только кипрским хомякам, а еще 145 млн. население страны и это население не любит скачки инфляции из-за дикого расколбаса обменного курса валют. Ну вот не любит, думаю, даже социальных опросов на этот счет проводить не нужно. Не любят эти скачки и в реальном секторе экономики т.к. стоимость импорта оборудования тоже скачет, а раньше еще и кредиты у многих были номинированы в инвалюте. Я уже не говорю о том какой логистический коллапс в каждый раз возникает при резких скачках курса валют. Безусловно, есть и бенефициары падения рубля - это сырьевые компании, доля которых слишком большая в экономике.  Да, именно так, такая доля не нужна или перефразирую: раздутый сырьевой сектор решительно дает НИЧЕГО экономике, особенно когда он паразитурует на реальном и потребительском секторах. Даже в отношении пресловутого федерального бюджета, который частично формируется из нефтегазовых доходов кто-то задавал вопрос как увеличатся НЕнефтегазовые поступления при росте объема конечного потребления? Может быть этот этот рост в состоянии легко перекрыть сокращение от нефтегазовых поступлений и нужно лишь не угнетать спрос и стимулировать кредитование в основные фонды?  Ладно, кто старое помянет, тот словил маржин кол на валютной позиции.

Можно спорить долго кто виноват в этой ситуации (если есть гипотезы - милости просим в комментарии к заметке), но меня всегда сильнее интересовал вопрос, что делать? Может вернуться к идеи налога Тобина? Речь идет об оборотном налоге на все транзакции, например, по обмену валюты. История насчитывает несколько случаев введение такого налога и практика введения такого налога в разных странах существенно отличалась: во Франции налог Тобина вводился для операций покупки/продажи акций крупных компаний, в Швеции вводился налог на куплю-продажу основных активов. В РФ было несколько попыток ввести этот налог, но было признано неудачным т.к. администрирование налога превышало собственно размер поступлений от налога.

В этой связи я совершенно уверен, что такого рода налог должен существовать не столько для пополнения бюджета, что скорее должно быть побочным эффектом, но сколько для создания искусственного препятствия на движение капитала т.е. следует капитал сделать более оседлым. Если кто-то переживает за потерю инвестиционной привлекательности, то нет нужды переживать с тем уровнем доходности, который может дать российский рынок. Считаю, что особой статьей должен проходить тот самый амнистированный капитал, который в случае очередной панической атаки должен выплатить в бюджет налог на вывод капитала. Не вижу ничего страшного, если такой налог будет более существенным чем обычно обсуждают в контексте налога Тобина: вместо 0.5% может быть 5% и налог может быть ассиметричным т.е. действовать только на вывод капитала и не действовать на поступление и избирательным т.е. действовать в отношении определенного набора транзакций.

Естественно, такой налог имеет кучу подводных камней, например, не понятно как контролировать наличный обмен валюты, что собственно стало проблемой предыдущей попытки введения налого Тобина в РФ. Сейчас же уже совершенно другая банковская система, гораздо более контролируемая ЦБ, что можно оценить по эффективности мер контроля за трансграничными перетоками капитала в период СВО. В конце концов, можно освободить от уплаты налога физических лиц при обмене не более 5 или 10 тыс. долларов в месяц. Можно ввести период амнистии капитала, например, 5 лет по истечении которого происходит освобождение от уплаты оборотного налога. Существует масса хороших или не очень способов как осуществлять администрирование налогов в современном цифровом мире. Удручает лишь то, что вместо обсуждения такого налога обсуждается снятие ограничений на движения капитала под давлением какого-то мутного лобби каких-то мутных хомяков. 

В завершении хочу задать еще один простой вопрос. Россия - является агрессивным донором капитала для остального мира. Какого рожна нужно искать какого-то зарубежного инвестора, если своего слишком много?