К статье "Авантюриста"

Авантюрист позитивно ошибается. С чего это вдруг появится привязка к рублевой цене в контракте за валюту? Это "существенные изменения условий контракта" - не взлетит. Это про то что он предположил, что цена контракта будет фиксироваться в рублевой цене за ед.углеводородов. Но мы понимаем, и некоторые пишут что не факт что схема начнет работать что все должно идти по этапно:

 

Этап 1: открытие валютных и рублевых счетов покупателями в ГазПромБанке. Пока информации, что они все в очереди стоят с пятницы на открытие счетов, нет. А значит про..

Этап 2... нет смысла рассуждать.

 

Но есть нюанс. Все утверждают, что ЦБ РФ "отпустил" рубль в свободное плавание и ,мол, он болтается там в зависимости от баланса спроса-предложения, чем курс и определяется. И что при торгах на МосБирже рубль начнет лихорадить и экспортеры не дополучат прибыль в рублях. Но строго говоря это не так. Если коню удлинили поводок, это не значит что он волен теперь идти куда угодно. Такими "поводками" были: 1. правила продажи валютной выручки. 2. Бюджетное правило..

 

И вот давайте пройдемся по п.2. Бюджетное правило накладывало обязательство НЕ выпускать в экономику рубли под всю валютную выручку. А "складировать" выручку в СтабФонды и в прочие "бумаги и резервы".

 

Что важно, согласно БП мы имели право превращать в рубли только 50 долл с барреля. Вот так, на рынке нефть стоит 120, а мы имеем право использовать только 1\2. нас грабили ровно на половину. а я напомню, что и газ привязан к стоимости нефти..

 

Таким образом, курс искусственно занижен был, и МВФ медаль Набиуллиной выдало тогда за такое "управление" финансами. то есть валюты поступало откровенно ДОХРЕНА в страну, но купить мы не могли то что европеец покупал  запросто - мы просто были беднее европейца на 1\2..если бы в те годы курс был настоящим и без Бюджетного Правила, то жили бы мы сейчас как "в Швейцарии(Норвегии)" - сытно. Покупали бы товары в таком же количестве как все "белые люди". Но не тут-то было. Вспоминайте как Европа надрывалась с оптимизациями производства, как усердно на конвейерах стряпались машины с понижением качества из года в год..

 

Оно и понятно, 150 млн потребителей в нашей стране - ЕС физически "прокормить товарами, не смог бы нам предоставить столько товаров по сходной цене. А свои заводы ставить здесь у нас - не было никакого интереса - только сборка. Поэтому за наш газ они подкармливали нас, а себя кормили в полную харю. То есть перепроизводство работало только в их сторону..нам доставались "квоты" лимиты.. итд. Вспоминайте ограниченные серии тех же автомобилей которые не доходили до нашего рынка - не потому что они вредные и не хотели - они не могла физически нам предоставить необходимый объем товаров.

 

Что теперь? Теперь, валюта полностью выкидывается на рынок к продаже. Согласно Положению по Бухгалтерскому Учету ПБУ 23/2011 при обменных курсах разница по курсу УСТАНОВЛЕННОМУ ЦБ РФ при падении курса записывалась в "убытки". То есть если вы выручку получили в валюте при курсе 70 р\д, а когда начали продавать (в течении трех дней) и курс стал 72р/долл, то недоимка "списывалась" как убытки. Запомним, убытки\доходы трех-дневного колебания при установленном курсе от ЦБ. Речь о 1-2% если не трясло сильно..Но как знаем "убытки" в рублях наши экспортеры не испытывали за все 20 последние годы.

 

Сегодня очевидно, что крупные экспортеры в связи с понижением курса будут показывать убытки. НО!! 1. И газ и нефть подорожали в 5 и 2 раза соответственно. 2. Бюджетное правило скорей всего больше не работает. А значит, даже при понижении курса рубля, даже при снижении объемов продажи газа и нефти на 1\3--да, даже вполовину фактически НЕ изменят рублевый приток к экспортерам.

 

Еще раз. 80% "изымалось" в фонды, цена на нефть по Бюджетному правилу фиксировалась на 50дол за бар - теперь отменив эти условия мы можем в полной мере выравнять баланс курса рубля БЕЗ искусственных "правил" и "изъятий". Нефть не 50 стоит.. а 120..

 

Дальше. Торги на МосБирже валютой формируют курс валют с 10:00 до 11:30 , то есть ЦБ РФ смотрит на начало сессии и устанавливает курс на оставшийся день и на следующий. При большом колебании курса, устанавливает средневзвешанные курсы и на неделю (он имеет право). Учитывая что курс устанавливается НЕ от балды а ЦБ РФ на сутки и на неделю , то можно предположить:

- первые 5-7 недель курс рубля будет колбасить в пределах 70-90 руб за доллар. Должны установиться балансы остатков иностранных товаров, наличия у импортеров валюты итд. поколбасит. Но в дальнейшем при устаканивании цепочек поставок, курс валюты может сползать под управлением ЦБ РФ на 50к-1р в неделю все оставшиеся 25 недель до конца года и курс может занять позицию 45-55 р/евро.. Скорей всего это и будет равновесным курсом на долгие годы, если...

 

...если не случится гипер инфляции по валютам и рецессии в их экономиках. Тогда может и к 25-35 сползти.

 

 

Так же я не учел и еще один параметр - 3. таргетирование инфляции. Тут понятно, что ЦБ РФ управлял объемом "вливания" рублей в экономику управляя учетной ставкой. Чем она ниже, тем деньги дешевле и их больше берут в кредит. Но денег много нельзя вливать - инфляция может разогнаться. И вот тут начинается веселье номер 2: при понижении объективном курса валют, при постепенном разворачивании умеренного (надеюсь) "параллельного импорта", рублей много вливать и не нужно будет. Раньше доля "конвертации" в валюту вкинутых в экономику рублей была прямопропорциональна импорту. То есть из влитых 100% рублей примерно 40% превращались сразу в валюту и уходили на оплату поставки импортных бытовых, пром. товаров и услуг.

 

Значит если ограничения на поставку импорта из запада сохранятся, то скорей всего рубли начнут конвертироваться в юань.. оттуда и из ЮВА пойдут теперь товары. Теперь импортозамещение нам необходимо, а значит необходимы и кредиты на новые предприятия. Ставка скорей всего понизится.

 

То есть принцип таргетирования инфляции (а это прямая рекомендация от МВФ) может изменится. Раньше учитывался приток валюты и конвертация его в рубли и обратно. Теперь же начнут работать иные механизмы. И как только МВФ почуял что потерял контроль над ситуацией сразу отправил нас в игнор и забанил. Потому что механизмы их системы перестали работать. А значит и принципы теперь не применимы. Что я имею ввиду - мы можем теперь вливать рубли в экномику не оглядыаясь на 4% таргетирования в год - мы можем санировать избыточный выпуск рубли в биржевые механизмы. АВот так представляете вам , начнут звонить брокеры и говорить: "А не хотите ли вы вложить денег 2-5% в компанию МЦСТ, Роскосмос, ОДК... Этот механизм купирования инфляции, деньги провернутся по более длинному пути превращаясь в инвестиции. А не как обычно - вкинул деньги - через 6 месяцев жди мультипликативный эффект. "Лишние деньги" теперь и спекулятивно в валюту не загнать - есть ограничения. То есть вымрет целая плеяда курсовиков.

 

Вывод: 1. экспортеры не обеднеют от снижения курса рубля - доходная часть останется той же.

2. если и перкладываться в валюту, то только в валюты дружественных стран и юани. С высокой вероятностью как раз курс юаня начнет подрастать. Сейчас он 1 к 13. Скорей всего к концу года станет 1 к 20..

3. ставка понизится только лишь для одной цели - целевые кредиты для импортозамещения, в первое время скорей всего реализованная на китайском и турецком оборудовании (легкая промышленность и пищевое, упаковочное, компактные станки). Так что и лира может подрасти (ну если турки не присоединятся к санкциям).