Макроэкономический опрос Банка России (март 2022)

Опрошены: BCS Global Markets, Morgan Stanley, АКРА, ИНГ Банк Евразия, НИФИ Минфина, Сбербанк ЦМИ, Эксперт РА, Credit Suisse, SOVA Capital, Альфа Банк, ИНП РАН, Райффайзенбанк, Сколково-РЭШ, ЮниКредит банк, Goldman Sachs, Telegram-канал MMI, Telegram-канал Твердые цифры, VTB Capital, Институт Гайдара, Ренессанс Капитал, ФК Открытие, Barclays, J.P. Morgan, UBS AG, ДОМ.РФ, ЛОКО-Инвест, Росбанк, ЦМАКП, ИК РЕГИОН, Сбербанк КИБ, ФИНАМ, «Центр развития» НИУ ВШЭ, Газпромбанк, ПФ Капитал, ВЭБ.РФ

*В скобках — результаты опроса в феврале 2022 года.
**Факт для ИПЦ, ключевой ставки, CDS-спреда, курса и ВВП. Для номинальной зарплаты даны оценки участников опроса.
Даты проведения опроса: 1 — 9 марта 2022 года.
Методика расчета: результаты опроса являются медианой прогнозов 18 экономистов из различных организаций, принимающих участие в опросе. Если респондент дал свои ожидания в виде интервала, то для расчета учитывалась его середина.

• Инфляция: В мартовском опросе прогноз на 2022 год повышен на 14,5 п.п. до 20,0%, на 2023 год—на 4,0 п.п. до 8,0%, а на 2024 год—на 0,8 п.п. до 4,8%.
• Ключевая ставка: Прогноз средней ключевой ставки за 2022 год вырос на 9,8 п.п. до 18,9% годовых, за 2023 год — на 6,8 п.п. до 14,1%, за 2024 год—на 1,8 п.п. до 7,8%. Оценка нейтральной ключевой ставки выросла на 1,5 п.п. до 7,0% годовых.
• ВВП: В 2022 году вместо роста на 2,4% аналитики ожидают снижение ВВП на 8,0%. Прогноз на 2023 год снижен на 1,1 п.п. до 1,0%, на 2024 год—на 0,5 п.п до 1,5%. Оценка долгосрочных темпов роста ВВП снижена на 1,0 п.п. до 1,0%.
• Номинальная зарплата: Аналитики повысили прогноз до 9,5% в 2022 и 2023 годах (+1,5 п.п. и +3,2 п.п. соответственно). Прогноз на 2024 год увеличен на 0,8 п.п. до 6,8%.
• CDS-спред: Аналитики существенно повысили прогноз 5-летнего CDS-спреда по России в среднем за 2022 год до 550 б.п. (+413 б.п. в сравнении с февралем), за 2023 год—до 400 б.п. (+300 б.п.), а за 2024 год—до 275 б.п. (+180 б.п.)
• Курс USD/RUB: В 2022 году аналитики ожидают курс в среднем за год на уровне 110 рублей за доллар США, в 2023 году—118,4 рублей и 120 рублей в 2024 году.